En su disertación en el foro liberal de la Fundación Libertad y Progreso, el presidente Javier Milei aseguró que "todavía queda una etapa final" para levantar el cepo cambiario, que es "el problema de los 'puts'", una suerte de seguro de títulos de deuda que usa el Banco Central (BCRA) para vender bonos con vencimiento a futuro. 

Tiempo atrás, durante el almuerzo del Consejo Interamericano de Comercio y Producción (CICyP), Milei negó que haya atraso cambiario y sostuvo que todavía no libero las restricciones cambiaras porque desde su gestión no lo hacen "por la fuerza, sino a mercado".

"Estamos en zona de poder abrir, entonces si nosotros resolvemos el problema de los pasivos remunerados, y, por otra parte, estamos arreglando el problema de los dividendos, y cuando terminamos de hacer eso, vamos a abrir el cepo", precisó en aquella oportunidad. 

Sin embargo, para algunos analistas el Presidente está lejos de tomar la medida. Portfolio Personal Inversiones (PPI) consideró que "las sucesivas bajas de tasas sugieren que el equipo económico todavía no se sentiría cómodo con el nivel de saldos reales que hay en la economía para salir del cepo. 

Además, PPI advirtió "el nuevo recorte de tasas le pone un techo más bajo a la aceleración del crawling", la suba del dólar oficial de 50 centavos por día, "lo que garantiza que la apreciación real se profundice".

"Es necesario que la tasa en pesos sea superior al ritmo de devaluación para evitar que los exportadores posterguen la liquidación y se financien en pesos y que los importadores se apalanquen para adelantar importaciones (lo cual no es posible hoy dado el acceso posdatado al MULC otorgado)", argumentaron. 

Milei aseguró que está cerca de liberar el cepo cambiario

Ahora, en cierre el foro "El renacer de la libertad en Argentina y el mundo" en el hotel Hilton, Milei volvió a plantear que está cerca de liberar el cepo, pero apuntó contra los "puts", al sostener que “probablemente sean una de las mayores perversiones que cometió el Gobierno anterior”. 

Además, Milei sostuvo que tales instrumentos se "utilizaron de manera indirecta al Banco Central", y "fue una forma que tuvo la complicidad" del Fondo Monetario Internacional (FMI). 

Durante la gestión de Alberto Fernández, el BCRA emitió los "puts" a los bancos privados como un seguro para las entidades bancarias, dado que no querían arriesgarse a ejecutar prestamos al Estado. 

De esta forma, el BCRA entregaba este "seguro" a los bancos para que compren bonos, pero con la condición de devolverlos al Central en cualquier momento y canjearlos por pesos. 

Entonces, el BCRA corría el riesgo de que, al no tener los pesos por los bonos que compraron los bancos, debería recurrir a la emisión monetaria. 

Si bien existen diferentes cálculos, se estima que el monto podría superar los $24 billones que podrían liberarse al mercado en caso de que los bancos decidieran ejercer su opción de canjear bonos por pesos.