El Gobierno nacional podrá incumplir o modificar las metas trimestrales con el FMI pero a fin de año se deberá exhibir un cumplimiento total de lo acordado con el organismo multilateral. En función de las mayores necesidades de recursos para la importación de energía y la política de ingresos – reconocidas por el FMI –, el compromiso ahora es “reorientar el gasto público” para que en diciembre pueda exhibirse una reducción del déficit fiscal del 2,5%, una reducción de la emisión monetaria y la acumulación de reservas. Es decir, lo que se gaste de más en la mirada del organismo, deberá compensarse con cierto ajuste que podría traducirse en una ralentización de la obra pública, según analizaron en diálogo con BAE Negocios los economistas Nicolás Zeolla (FIDE) y Sergio Chouza (Consultora Sarandí). En cambio, para Javier Timerman, analista financiero, el FMI tendrá una “mirada global” de lo que haga la Argentina, por lo que al final de la película podría convalidar desvíos en las metas. Lo mismo opina Alejandro Vanoli, ex presidente del Banco Central.
 

“El camino trimestral está siendo ajustado otra vez. Esto pasa habitualmente en los programas del FMI. Las metas generales siguen sin cambios pero el camino en el que van a evolucionar se registrarán los cambios”, sostuvo el vocero del Fondo, Jerry Rice.

Lo importante ahora parece ser el final de la película y no tanto el recorrido del acuerdo con el FMI, al menos este año. Los números macro estipulados en el memorándum había quedado viejos desde el comienzo, situación que se agudizó con el estallido de la Guerra entre Rusia y Ucrania que disparó el precio internacional de la energía y encareció el precio de los alimentos.

“El FMI exige una reorientación del gasto para cumplir con la meta. Si miramos el gasto, las áreas de recorte discrecional son pocas. Es menos del 30% del Presupuesto, porque el resto es gasto indexado por fórmula movilidad jubilatoria o deuda pública. Que el organismo tenga visión tan rígida sobre el valor final del déficit es malo. Tal situación implica que el shock internacional inesperado debería pagarse con otros rubros de la política pública clave en la justicia distributiva o la inversión pública para sostener la recuperación”, explica Zeolla.

El director de la Consultora Sarandí afirma que si bien el FMI tendrá una mirada comprensiva del contexto general, la mención sobre la reorientación del gasto genera cierta incertidumbre. “Lo que van a hacer es pisar un poco la obra pública. No creo que vaya a velocidad crucero sino un poco más reducido sobre fin de año. Y seguramente habrá otras partidas que no ajustan automáticamente que se irán licuando. Es decir, bajar el gasto de capital”, explica Chouza.

En mayo, el gasto que más creció fueron las partidas de la función servicios sociales, para cubrir la política de ingresos y el pago de actualizaciones salariales del Estado nacional, según el análisis presupuestario realizado por el Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO). En función de estas necesidades sociales, Vanoli reconoce que se necesitarán más recursos – podría ser la renta inesperada que se recaudaría recién en 2023 – y que el FMI “convalidará desvíos en la meta aunque por ahora no lo pueda decir pero lo terminará aceptando”.

Una mirada similar tiene Javier Timerman. “El FMI está cómodo con los nivele de déficit actuales. Ellos ya tomaron una decisión política de no dejar caer el acuerdo. Entonces lo que van a mirar son ciertos estándares y no se van a detener en un punto más o menos”, concluyó.

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