La suba de la cotización del dólar en los primeros días de la semana pasada, tras la salida parcial del cepo tuvo inicialmente un pass throug relativamente leve, menor al usual para un movimiento en ese precio fundamental para la dinámica de costos de las empresas. Aún así, hubo una leve aceleración en las mediciones de inflación de alta frecuencia realizadas por consultoras privadas y, de esa forma, tras un fuerte e inesperado salto en la dinámica de precios durante marzo, que llevó al IPC del Indec a cerrar en el 3,7%, se espera un nivel en torno al 4% para abril.

Luego de un salto del dólar del 9,6% (significó una devaluación del peso del 8,7%) en la primera jornada tras el levantamiento del cepo al menos para el ahorro de las hogares, entre el lunes y el martes, el segundo día, en el que habia habido otro salto del 1,5% en la cotización, la divisa había consolidado un incremento del 11,3%, lo que equivalía a una devaluación del peso del 10,1%. Ese salto inicial generó una remarcación de precios superior a la que se venía observando en semanas previas: una aceleración leve. El miércoles todo eso se moderó, el dólar bajó un 3,3% respecto al martes y entonces en los primeros tres días posteriores al cepo la suba de la divisa fue de “apenas” el 8,7%, lo que implicó una devaluación de “solo” el 8%.

Desde la consultora Epyca afirmaron al respecto: “El propio Gobierno planteó en febrero, cuando decidió bajar el crawling peg a 1% mensual, que eso ayudaría a desacelerar la inflación. Si bajar la tasa de devaluación ayuda a bajar el ritmo de inflación, lo contrario también es cierto: la devaluación de estos días se trasladará a precios, aunque el Gobierno pretenda negarlo”. Agregaron, además, que esas subas se verán en alimentos y bebidas, medicamentos, combustibles y bienes durables como electrónica, autos y textiles importados. Para la consulora esto llevará a que el año terminé con un IPC interanual del 42%, muy por encima del 18% esperado por el Gobierno predevaluación.

Las consultoras Equilibra y PxQ observaron lo ocurrido con la dinámica de precios en los primeros días posteriores a la devaluación de la semana pasada, la segunda desde que es presidente Javier Milei. Equilibra encontró una aceleración leve, con una suba semanal del 0,8%, por encima del 0,4% al que se habían movido los precios durante la semana previa. La consultora proyectó que el mes terminará en el 4%, arriba del 3,7% de marzo. Lideraron los aumentos los productos de limpieza (2,5%), los muebles y durables del hogar (2%), los equipos audiovisuales (2,5%), el azúcar y golosinas (1,9%), las autopartes (1,7%), las bebidas alcohólicas (1,6%), las infusiones (1,5%), las carnes (1,4%), la indumentaria (1,3%) y los productos de cuidado personal (1,3%).

Desde PxQ observaron que en los primeros dos días de devaluación hubo una aceleración más moderada que lo habitual: “En los días 14 y 15 de abril, la variación diaria pasó del 0,1% al 0,3%. Las primeras estimaciones, basadas en los datos relevados para los días lunes y martes, indican que, en términos generales, si bien se percibe una leve aceleración de precios, esta se encuentra muy lejos de lo observado en episodios devaluatorios previos. Haciendo foco en lo acontecido entre el sábado y el martes, los rubros que más se destacaron fueron aquellos relacionados con componentes electrónicos, tales como: Computadoras, impresoras y monitores (6,3%), Accesorios para computadoras (5,7%) y Televisores (3%). Fuera de este segmento, se destaca el rubro Comida fuera del hogar, que el día martes registró un aumento del 6,2%”.

También, como Equilibra, la consultora LCG observó un 0,8% de inflación en la tercera semana de abril, aunque eso no implicó una aceleración, luego del 0,9% que había visto en la anterior. Para la consultora, en cualquier caso, en las últimas cuatro semanas el IPC totalizó un incremento del 3,8%.

Eco Go, por su parte, proyectó: “Luego de las modificaciones en el esquema cambiario, que implicaron en la práctica una devaluación de cerca del 10%, la proyección para el mes alcanza 3,8%. Se espera un pass-throgh menor a otras devaluaciones, en tanto la formación de precios resulta más difusa en un contexto de mayor incertidumbre dada la implementación de bandas, en un esquema más recesivo, con salarios aún deprimidos. Esta estimación puede ser en la práctica algo mayor considerando el arrastre adicional que deja la inflación de marzo (3,7%)”.

En declaraciones a Cenital, la directora de la consultora, Marina Dal Poggetto, afirmó: “Si el tipo de cambio se queda quieto en donde está, la inflación va a estar en la zona de 4% en abril y de nuevo en la zona del 4% durante mayo".

Hasta acá, en los primeros 16 meses de la gestión del ministro de Economía, Luis Caputo, el IPC promedió 7,2% mensual, un nivel mucho más alto que el 3% de los primeros 16 meses de Martín Guzmán y muy similar al 7,8% de los 16 meses que duró la gestión de Sergio Massa.