El mercado sigue acomodándose al cimbronazo que significo el triunfo de Javier Milei en las PASO del último domingo y la devaluación del lunes. Tras una estampida de salida, ahora el mercado empieza a recuperarse al ver que en las empresas detrás de las acciones hay valor. Así, los papeles de algunas empresas argentinas en Wall Street que podrían beneficiarse de un giro liberal con desregulación tarifaria mostraron subas más potentes que llegaron al 9%. El tanto, para otras compañías las alzas fueron menores o incluso prolongaron la caída. Los que no terminaron de recuperarse fueron los bonos soberanos que, pese a algún rebote, siguen hasta 9% debajo de las cotizaciones de fines de julio.

La mayoría de las acciones de compañías argentinas en Wall Street mostró este miércoles un rebote, incluso si se fue un mal día para los mercados internacionales en el que el Nasdaq retrocedió 0,3%, el S&P 500  cayó 0,1% y el Dow Jones sobre el final de la rueda logro quedar empatado. En particular, Transportadora Gas del Sur llegó a dar un salto del 9% con el que recupero todo el terreno perdido en el mes, mientras que otras energéticas como Pampa (2,2%) e YPF (5,5%) tuvieron subas algo más modestas. Central Puerto, por caso, subió 6,9% y quedó con un avance mensual del 6,9%. Telecom también avanzó fuerte con un 8,1%, pero siguió muy por debajo (12,4%) de su cotización de fines de mes pasado.

"Ante un mercado desconcertado y sin pautas de valorización a futuro, los day traders están moviendo los ADRs a su antojo, aprovechando los mercados calmos en Wall Street y el poco rango para operar allí. Por ejemplo el papel de TGS llegó a operarse en USD13 y cayó a USD12,30, mientras que YPF subió solo 3% en las últimas cinco ruedas, a pesar de que su balance fue bueno; una parte del balance ya estaba descontado. La gente no sabe lo que valen las cosas y este desconcierto se refleja también en la valuación de los activos financieros locales", dijo a BAE Negocios el analista de mercados internacionales, Francisco Uriburu.

En el segmento de la renta variable, los bancos ameritan un párrafo aparte, ya que están muy expuestos a la política monetaria del Banco Central porque buena parte de sus ganancias son función directa de sus operaciones con Leliqs y otros pasivos del BCRA. Así, incluso cuando los bancos mantienen elevada liquidez, baja mora y amplios niveles de capitalización, entre inversores prima la cautela ante la incertidumbre a futuro acerca de la política monetaria. Por caso, el papel de Supervielle en la bolsa de Nueva York repuntó a penas 0,4% y sigue 12,3% debajo de sus valores de fin de mes, o Grupo Financiero Galicia, que recuperó 0,8%, pero continúa abajo por el 7%. El Macro, en tanto, profundizó la caída un 2,1% intradiario y acumula 7,5% de baja en agosto. "El down grade de 10 bancos de Estados Unidos enfrío el entusiasmo de los inversores en Wall Street por este sector", agregó Uriburu.

La recuperación de los papeles argentinos en Wall Street arrastró a las acciones argentinas y al índice Merval que subió 5,4% en dólares hasta los USD790 y acotó la suba al 3,4% (USD 776) lo que achicó a 6,4% la pérdida del mes. En pesos, en tanto, la bolsa argentina escaló 7,2% y sumó en lo que va del mes 23,7%. En otras palabras, la renta variable casi cubrió la totalidad del salto del 22% del dólar oficial, incluso si todavía persiste debajo de los USD800.

En el plano de la renta fija, el panorama es más complejo. Pese a la suba de casi todas las cotizaciones en dólares este miércoles, la demanda sigue siendo casi exclusivamente transaccional para hacerse de dólares bursátiles y las cotizaciones de los bonos más operados, AL30 y GD30 continúan con importantes caídas en el mes. El primero de ellos repuntó 2,6% hasta los USD28,60 por cada lámina nominal de cien dólares, acotando la baja de agosto al 6,8%; el segundo avanzó 4% hasta los USD31,10 y quedó 8,8% debajo de los USD34 que había alcanzado a fin de mes. Así, quienes se quedaron en bonos, en lo que va del mes, vieron una variación en pesos de entre el 17,7% y el 21,9%, es decir, por debajo de la devaluación acumulada en el mes.