La desaceleración de la inflación registrada en abril volvió a impactar sobre el esquema cambiario diseñado por el Gobierno nacional. Con un Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 2,6%, el nuevo techo de las bandas cambiarias quedó definido para junio y marcó hasta dónde podría subir el dólar oficial mayorista antes de una eventual intervención del Banco Central.

El sistema impulsado por el ministro de Economía, Luis Caputo, establece que el límite superior del tipo de cambio se ajusta mensualmente según la inflación informada por el INDEC. Debido al desfase de dos meses entre el dato inflacionario y su aplicación, el IPC de abril impactará de lleno sobre las bandas de junio.

El nuevo techo del dólar oficial

Con los cálculos realizados a partir de la inflación y el cierre cambiario de abril, el dólar mayorista podría alcanzar cerca de $1.806,45 hacia fines de junio sin que el Banco Central intervenga directamente en el mercado.

Actualmente, el tipo de cambio oficial ronda los $1.391, mientras que el techo vigente de la banda cambiaria se ubica en torno a los $1.729,14. La diferencia entre ambos valores supera el 24%.

En caso de que la cotización mayorista supere el límite establecido, el Banco Central de la República Argentina debería intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para evitar movimientos bruscos y devolver el dólar al rango permitido.

Por qué el Gobierno busca evitar una disparada

Aunque el sistema habilita una suba gradual del tipo de cambio dentro de las bandas, el equipo económico intenta evitar que el dólar se acerque demasiado al techo.

Una suba fuerte del tipo de cambio podría trasladarse rápidamente a los precios y poner en riesgo el objetivo oficial de bajar la inflación por debajo del 2% mensual.

Por ese motivo, tanto el Ministerio de Economía como el Banco Central mantienen una política monetaria y fiscal restrictiva, combinada con intervenciones indirectas para contener expectativas.

El rol del Banco Central y las reservas

Mientras el mercado sigue de cerca la evolución del dólar, el Banco Central de la República Argentina continúa acumulando divisas.

La entidad ya superó las 87 ruedas consecutivas con saldo comprador y acumula más de USD 8.000 millones adquiridos desde enero de 2026. Abril fue el mes de mayor actividad, con compras cercanas a USD 2.769 millones.

Sin embargo, parte de esas divisas fueron utilizadas por el Tesoro para afrontar pagos de deuda y compromisos internacionales, lo que limitó el crecimiento neto de las reservas.

Las proyecciones oficiales estiman que las compras del BCRA podrían cerrar el año entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, dependiendo del ingreso de dólares y de la demanda de pesos en la economía local.