El Ministerio de Economía fijó dónde se puede invertir el dinero del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) y habilitó solo cuatro categorías de activos en pesos para colocar los recursos. La Resolución 1276/2026 fue publicada este miércoles en el Boletín Oficial y determina que las entidades administradoras pueden optar entre títulos de deuda del Estado nacional, bonos subnacionales, depósitos bancarios autorizados por el Banco Central y obligaciones negociables de empresas privadas. 

La medida busca resguardar el capital aportado por los empleadores y asegurar la liquidez necesaria antes de la puesta en marcha del sistema, prevista para el 1° de noviembre.

Las inversiones en papeles provinciales, porteños o corporativos exigen calificación de riesgo AAA emitida por dos empresas registradas ante la Comisión Nacional de Valores (CNV). Los instrumentos seleccionados deberán liquidarse en el mercado local y admitirán rendimientos a tasa fija, TAMAR, ajuste por CER o variación del tipo de cambio oficial, incluyendo Bonos Duales.

Para mitigar riesgos crediticios, el Palacio de Hacienda impuso límites estrictos a la tenencia por emisor sobre el patrimonio total del fondo:

• Bancos privados y públicos: un máximo del 15% de los depósitos en una misma entidad financiera o sus vinculadas.

• Provincias y CABA: hasta 15% acumulado en deuda subnacional, con un tope individual del 5% por jurisdicción.

• Obligaciones negociables: un techo del 20% global y un límite del 10% por empresa emisora.

• Cobertura cambiaria: los títulos atados al dólar no superarán el 10% de la cartera.

Las administradoras guardan un piso del 10% del patrimonio en instrumentos de alta liquidez: cuentas a la vista, plazos fijos hasta 30 días o Letras del Tesoro a tasa fija o CER con vencimiento menor a 90 días. Si la cobertura del pago de indemnizaciones reduce ese piso, la gestora tiene 90 días para restituirlo.

Cuando un activo pierda la nota AAA, la entidad mantiene el título hasta su vencimiento o lo vende en un plazo máximo de 180 días corridos, con la prohibición inmediata de adquirir nuevos papeles del mismo emisor.

La normativa firmada por el ministro Luis Caputo rige desde el jueves 13 de agosto. La CNV dispone de 45 días para reglamentar la operatoria del FAL, un esquema inembargable que se financia con la reasignación de aportes patronales vigentes (2,5% para pymes y 1% para grandes empresas) sin generar costos extra a las firmas.