Desde que el Gobierno levantó las restricciones para el acceso al mercado oficial de cambios en abril de 2025, la búsqueda de cobertura en moneda extranjera por parte de los particulares alcanzó volúmenes históricos. 

Según los últimos datos del informe de Evolución del Mercado de Cambios publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las compras brutas de billetes de las personas humanas sumaron USD 44.437 millones desde la apertura de los controles cambiarios. 

En ese mismo período, las ventas concretadas por los usuarios sumaron apenas USD 6.557 millones, lo que implica que por cada dólar volcado al mercado formal por un ahorrista, la demanda minorista absorbió USD 6,78.

El comportamiento de los particulares mostró una tendencia ascendente que se consolidó a lo largo de 2026. Durante el último mes de julio, la demanda volvió a acelerarse con la participación de 1,7 millones de personas -unas 300.000 más que dos meses atrás-, que concretaron compras brutas por USD 3.319 millones. 

Tras deducir las operaciones de venta de 697 mil individuos por USD 404 millones, las compras netas destinadas al atesoramiento alcanzaron los USD 2.916 millones, a los que se agregaron egresos netos por transferencias al exterior por USD 546 millones. De este modo, en los primeros siete meses de 2026 el público ya demandó más de USD 18.000 millones.

La oferta del sector agroexportador y el rol de las reservas del BCRA

Pese al elevado volumen volcado al atesoramiento personal, el Sector Privado no Financiero finalizó julio con un saldo vendedor neto de USD 502 millones. 

La contención de la demanda minorista estuvo apuntalada casi en forma exclusiva por la liquidación de divisas del agro: el rubro Oleaginosas y Cereales lideró la oferta privada con ventas netas por USD 3.505 millones, compensando tanto las compras de los particulares como las operaciones de las entidades financieras y del Tesoro Nacional.

En simultáneo, la autoridad monetaria conducida por Santiago Bausili logró sostener su propia racha acumuladora en el mercado de cambios. En julio, el BCRA adquirió USD 2.163 millones, y al computar las operaciones diarias hasta el último viernes de agosto acumuló 22 ruedas consecutivas con saldo comprador, alcanzando los USD 14.049 millones en lo que va del año. 

Con estos números, el organismo sobrepasó de forma holgada el piso de las metas de acumulación de reservas (fijadas entre USD 10.000 y USD 17.000 millones) acordadas con el FMI, a la vez que habilitó el giro de USD 3.400 millones en utilidades empresarias al exterior.

La capacidad del esquema económico para digerir la compra de divisas de los particulares se sustenta en el superávit de la balanza comercial, proyectado en torno a los USD 28.000 millones por analistas privados como Ricardo Arriazu. 

Impulsadas por el agro, la energía y la minería, se prevé que las exportaciones totales del país superen por primera vez los USD 100.000 millones, proveyendo el flujo necesario para abastecer la demanda de billetes y mantener las reservas internacionales brutas en la zona de los USD 47.791 millones.