En una jornada que siguió mostrando turbulencias en el mercado de cambios, con fuertes presiones sobre la tasa de interés de corto plazo en pesos y una intervención oficial en bonos dólar linked para tratar de mantener a raya al spot, el BCRA aceleró el ritmo de las compras, se hizo de USD83 M y quedó cerca del ritmo diario preciso para cumplir con el objetivo de hacerse de al menos USD10.000 M a lo largo del año.

Las reservas brutas crecieron USD787 M en el día y eso disparó expectativas de que hayan ingresado los dólares de las represas de Comahue, aunque al Gobierno le faltan USD1.500 M para los pagos del viernes y no hay novedades del REPO.

Tomando en cuenta que habrá unos 240 días hábiles bancarios durante el 2026, y que el BCRA aseguró que se buscará comprar entre USD10.000 M y USD17.000 M para reforzar las reservas, dándole solvencia al programa económico y un mensaje de capacidad de pago al mercado para volver a emitir deuda en Nueva York, con la excusa de remonetizar la economía, entonces las compras diarias deberían promediar unos USD42 M.

Por ahora, el Gobierno se mantuvo ausente en la primera jornada, se hizo de USD21 M en la segunda y compró otros USD83 M en la tercera. Se acercó así al ritmo necesario, llegando a un promedio de USD35 M diarios.

Además, las reservas brutas dieron un salto de USD787 M durante la jornada. Desde el BCRA no explicaron la totalidad de esa suba, aunque aclararon que además de la compra de USD83 M, unos USD102 M extra se explicaron por una mejora en la cotización de los activos en la que están colocadas. Los restantes USD602 M, sin justificación, podrían ser las divisas de la privatización de las represas del Comahue.

El economista de Open, Federico Machado, dijo: "Las Reservas Netas se sitúan al día de la fecha en 2.560 millones de dólares Muy probablemente entraron los 700M de la privatización de hidroeléctricas. Faltarían aproximadamente 1.550M para el pago del viernes". Lejos de los USD50.000 M que había prometido el ministro de Economía, Luis Caputo, en abril del año pasado, las brutas cerraron en USD44.187 M.

Tal como señaló Machado, y dejando de lado que para las consultoras está en duda que el BCRA vaya a poder cumplir el objetivo de los al menos USD10.000 M en 2026 salvo que haya un boom de oferta de dólares, para el viernes al Gobierno todavía le hacen falta USD1.550 M y la novedad más esperada es la del anuncio del REPO con bancos globales, para lo cual la autoridad monetaria se había hecho la semana pasada de bonos del Tesoro que pudieran servir de garantía.

El riesgo país cedió levemente, 4 puntos, y cerró en 562 puntos. La ilusión oficial es que una compra consistente de divisas ayude a bajarlo de la barrera de los 500 puntos, nivel necesario para volver a los mercados.

El MULC siguió turbulento, tal como empezó a ocurrir con el cambio de esquema cambiario. La tasa de interés de la caución a 1 día, que hace tres semanas operaba al 20%, promedió un 40%, con picos del 70%. Tal como remarcó el analista de Adcap, Martín de la Fuente, el BCRA, sumándose a la intervención vendedora de divisas del Tesoro, también operó con bonos dólar linked, "en busca de mitigar la presión en el spot y también en futuros".

El analista financiero del IEB, Nicolas Cappela, dijo: "La nueva política monetaria arranca de manera irregular, con un BCRA comprando por un lado a buen ritmo hoy y por el otro tuvimos al Tesoro vendiendo la semana pasada, sumado a la presencia notoria del Gobierno en la curva dólar linked, en donde vendio bastantes títulos para brindar cobertura cambiaria".