Justo cuando parecía que reducía la velocidad de las compras, y cuando se espera el impacto positivo del ingreso de la cosecha gruesa, el BCRA volvió a tener una semana de fuerte adquisición de divisas y se hizo de USD665 en solo cuatro días. Las reservas netas quedaron en un negativo de USD48 millones, a punto de volver al nivel positivo. Para el Gobierno es clave para aspirar a una baja del riesgo país, hoy en 549 puntos, que permita volver a los mercados de deuda internacional, lo que hoy todavía luce prohibitivo.

Desde el Romano Group reseñaron: "Hoy BCRA se alzó con USD194 millones, representando un 50% del volumen operado por pantalla. Acumula en el año compras por USD6.685 millones, con una participación promedio diaria del 21% del volumen y compras promedio por USD92 millones". Así, las reservas netas, medidas como el total de las brutas menos los depósitos del Tesoro y la deuda a menos de un año, incluyendo el Bopreal, cerraron el jueves en un negativo de USD48 M.

Las compras del jueves, por casi USD200 M, se dieron en un contexto de recuperación del precio del dólar, que cerró en $.1392. Hasta acá el punto débil del veranito cambiario que viene cursando la economía, con el Central comprando y el precio de la divisa manteniéndose a raya, es la apreciación del tipo de cambio, que tiene al Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) del BCRA promediando 84,6 puntos en lo que va de abril, apenas por encima de los 83,9 puntos que promedió mayo del 2025, justo antes de que la previa electoral obligara al Gobierno a corregir con una suba del dólar del 24,8% en los siguientes cinco meses.

El atraso cambiario no viene impidiéndole al Gobierno festejar superávit comercial, pero sí celebrar algún positivo de la cuenta corriente cambiaria, que lleva cinco meses en rojo y solo logró ir a positivo en meses en los que el agro sabía que se terminaba un régimen de baja de retenciones. Para el economista Roberto Frenkel, será clave para hacer sostenible al modelo una corrección de esa apreciación cambiaria para llevar a la cuenta corriente cambiaria a positivo.

La inflación acelerada va empeorando la situación, tal como detalló la consultora Epyca: "Hoy el gobierno no tiene todavía Reservas Internacionales suficientes como para afrontar eventuales problemas cambiarios; y aunque está comprando, a la vez permite que el tipo de cambio caiga nuevamente en una apreciación. De hecho, en la aprobación de la revisión del acuerdo entre Argentina y el FMI, el organismo internacional marcó que la suba de la inflación genera un problema cambiario, tanto por la apreciación real del tipo de cambio como por la dificultad para acumular Reservas Internacionales".