El FMI descartó este jueves que el aumento de la morosidad de los hogares argentinos represente un peligro para la estabilidad del sistema financiero del país. La vocera de la entidad de crédito, Julie Kozack, dió una conferencia de prensa en Washington en la que analizó el estado de la economía argentina y confirmó la fecha de la próxima revisión del programa vigente con el gobierno de Javier Milei. 

Los datos del BCRA respaldan esa diferencia entre el deterioro de las finanzas familiares y la solidez de los bancos. La mora aumentó en los préstamos personales y prendarios, pero las previsiones cubrían el 86,6% de la cartera irregular. Una vez descontadas esas reservas, los créditos en mora equivalían apenas al 2,2% del capital regulatorio del sistema.

Kozack explicó que los bancos disponen de provisiones que cubren más del 85% de los préstamos en mora. La funcionaria calificó al sistema bancario argetnino como "bastante reducido" y planteó la necesidad de profundizar el mercado de crédito para canalizar el ahoro hacia inversiones productivas. Además, confirmó que la tercera revisión del acuerdo con Argentina comienza la semana del 21 de septiembre.

Los elogios al programa económico

La vocera repasó los avances del plan de estabilización que aplica la gestión libertaria. Destacó que el país acumula dos años consecutivos de superávit fiscal primario, una marca que no se registraba desde hace 15 años. Sumó a la lista la baja de la inflación a un rango cercano al 30% anual, la recuperación del crecimiento económico y la reducción de la pobreza.

El organismo también valoró la recomposición de las reservas internacionales y el fortalecimineto de la confianza de los mercados financieros. Según Korzack, ese proceso se tradujo en menores costos de financiamiento, mejores calificaciones crediticias y un aumento en los proyectos de inversión privada que se estiman en el país.

De cara a los próximos meses, el FMI ubicó como prioridad el fortalecimiento de los marcos de la política económica y la resiliencia financiera argentina. Eso incluye continuar con la acumulación de reservas, reducir los riesgos de financiamiento, sostener el ancla fiscal y blindar al país frente a posibles shocks externos. Kozack sumó que las reformas para reforzar la independencia del Banco central podrían ayudar al proceso de desinflación y a mejorar los ingresos reales de las familias a largo plazo.

La visita de Georgieva y la compra de reservas

A fines de julio, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, viajó a Buenos Aires y se reunió con Milei y con el ministro de Economía, Luis Caputo. En ese encuentro, la titular del organismo también celebró la baja de la inflación y el giro hacia el superávit fiscal. Georgieva felicitó al Gobierno y al BCRA por superar la meta de acumulación de reservas y lanzó una frase que se convirtió en consigna: "Sigan comprando".

La autoridad monetaria tomó nota del pedido. En lo que va del 2026, el BCRA sumó cerca de USD 14.000 en reservas, una cifra que ya superó ampliamente la meta anual de USD 1.000 millones fijada por el organismo. En el mercado se estima que la entidad podría cerrar el año con hasta USD 18.000 millones adicionales.

Durante su paso por el país, Georgieva también había marcado un pendiente: traducir la mejora macroeconómica en más empleo formal y en beneficios concretos para las pequeñas y medianas empresas.

Una economía a dos velocidades

Los últimos datos oficiales muestran un contraste entre los sectores exportadores y los que dependen del consumo interno. Mientras el agro, la minería y la energía mantienen dinamismo, la industria, el comercio y la construcción atraviesan un momento de retracción.

En julio, tanto la actividad fabril como la construcción cayeron entre 4,5% y 5% en la comparación mensual y anual. Fuentes oficiales atribuyeron parte de esa baja a factores puntuales, como la cantidad de días con lluvias registrados en el mes.

Otros indicadores refuerzan las dudas sobre el mercado local. La recaudación tributaria de agosto mostró una caída real del 6% en la recaudación de IVA y del 9% en el impuesto al cheque, dos tributos directamente vinculados al consumo interno.

El respaldo de Estados Unidos

A comienzos de septiembre, Caputo participó de la reunión de ministros de Finanzas y presidentes de bancos centrales del G20 en Asheville, Carolina del Norte, donde volvió a reunirse con Georgieva y con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y principal impulsor del respaldo de Washington a la Argentina durante la crisis cambiaria de 2025.

Bessent reiteró su respaldo al plan económico argentino. Sostuvo que existe una oportunidad histórica en el hemisferio liderada por el país a partir de las reformas implementadas y remarcó que la baja de la inflación y el cambio en las condiciones económicas ya son visibles pese al escepticismo inicial que generó el programa.