El Fondo Monetario Internacional (FMI) respaldó el programa financiero que presentó el equipo económico para afrontar los vencimientos en moneda extranjera del Tesoro hasta 2027 y apoyó la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central (BCRA) que prepara el Gobierno de Javier Milei. La señal llegó en la antesala de una visita poco habitual: la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, viajará a la Argentina el 28 y 29 de julio, invitada por el presidente.

El plan financiero y el regreso al mercado

"Celebramos su publicación. Una mayor transparencia y previsibilidad en torno al financiamiento del sector público y la acumulación de reservas respaldarán la confianza del mercado", sostuvo la vocera del FMI, Julie Kozack, durante una conferencia de prensa en Washington. La portavoz también destacó que los diferenciales de riesgo de la deuda soberana argentina bajaron luego de la presentación del programa.

El esquema oficial apunta a cubrir las necesidades del Tesoro durante lo que resta de 2026 y todo 2027. Según el secretario de Finanzas, Federico Furiase, las necesidades para el resto de este año ascienden a USD 19.200 millones, mientras que las fuentes de financiamiento suman USD 22.900 millones. Para 2027, el Gobierno proyecta vencimientos por USD 24.900 millones y fondos por el mismo monto, con un saldo inicial de USD 3.700 millones que dejaría el año anterior.

"Consideramos que esta estrategia de financiamiento respalda los esfuerzos de Argentina por recuperar de manera duradera el acceso a los mercados internacionales", señaló Kozack. Y agregó: "Mantener flexibilidad respecto del momento y las modalidades del reingreso contribuirá a reforzar la credibilidad de Argentina".

El ministro de Economía, Luis Caputo, buscó despegar el programa de una vuelta inmediata a los mercados internacionales. "Es una opción, no un objetivo", repite desde hace unos días. También advirtió que la tasa a la que podría financiarse el país sigue en niveles elevados, incluso con la baja reciente del riesgo país.

La reforma del Banco Central

El FMI también dio una señal sobre uno de los cambios institucionales que Milei pretende acelerar: la reforma de la Carta Orgánica del BCRA. Kozack afirmó que esa modificación "fortalecerá las salvaguardas institucionales que protegen la independencia de su política, permitirá aclarar su mandato, mejorará la rendición de cuentas y la transparencia, y reducirá las vulnerabilidades asociadas a lo que llamamos dominancia fiscal".

La funcionaria explicó que la dominancia fiscal es, "esencialmente, una situación en la que el Banco Central financia al Gobierno". Y remarcó: "Todos estos esfuerzos están orientados a respaldar una reducción sostenida de la inflación, que constituye una prioridad central".

El respaldo del Fondo llegó en paralelo a la reunión de Gabinete que Milei encabezó en la Casa Rosada, tras participar del Tedeum por el 9 de Julio, con eje en los alcances de esa reforma. En Balcarce 50 la discusión quedó enmarcada en la decisión oficial de acelerar los cambios sobre el funcionamiento del Banco Central.

Georgieva viajará a la Argentina

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, visitará la Argentina el 28 y 29 de julio. Caputo anunció el viaje y destacó el "excelente" diálogo entre el Gobierno y el organismo, además de ubicar la visita "en el marco del exitoso programa económico en curso".

El ministro sostuvo que la llegada de Georgieva "permitirá continuar profundizando el trabajo conjunto y el apoyo del FMI para consolidar los avances alcanzados en materia de estabilidad y crecimiento".

Kozack confirmó que la directora gerente se reunirá con Milei, con el equipo económico y con actores del sector privado. "La visita refleja nuestro compromiso estrecho y constructivo con Argentina y brindará una oportunidad para intercambiar opiniones sobre los avances, los desafíos y las oportunidades del país", afirmó.

La portavoz evitó precisar el cronograma completo, aunque aclaró que la agenda todavía estaba en elaboración. También indicó que Georgieva viajará a Uruguay para mantener reuniones con autoridades, referentes del sector privado y otros representantes.

No abundan antecedentes recientes de viajes al país de las máximas autoridades del FMI. Entre ellos figuran las visitas de Horst Köhler durante los gobiernos de Fernando de la Rúa y Néstor Kirchner; la gira regional que trajo a Rodrigo de Rato en 2004; y la llegada de Christine Lagarde en 2018, cuando participó de la cumbre de ministros del G20 en la Argentina.

Reservas, reformas y condiciones pendientes

El respaldo del FMI convive con una agenda exigente. En el staff report difundido después de la segunda revisión del acuerdo, el organismo pidió "flexibilidad cambiaria continua para reconstruir decisivamente las reservas externas y fortalecer la capacidad de Argentina para gestionar crisis". También instó a acelerar la compra de divisas para superar la meta de reservas netas, fijada en USD 8.000 millones.

El Banco Central ya compró más de USD 11.000 millones en lo que va del año. Sin embargo, el organismo subrayó que la acumulación de reservas sigue como una condición clave para sostener el programa y reducir la vulnerabilidad externa.

"Dados los riesgos que aún persisten, los directores alentaron a las autoridades a implementar un paquete de políticas equilibrado que respalde la desinflación, al tiempo que fortalezca la estabilidad externa y sostenga el crecimiento", señaló el reporte. En ese mismo tramo, el FMI incluyó la necesidad de garantizar un acceso "oportuno y duradero" a los mercados internacionales para refinanciar vencimientos y reducir en forma gradual la exposición de la Argentina con el propio organismo.

El Fondo también valoró las reformas impulsadas por el Gobierno. "Los avances en la desregulación de la economía y la adopción de legislación reformista en los ámbitos fiscal, comercial y laboral fueron impresionantes", indicó el documento. A la vez, pidió sostener los esfuerzos para crear una economía "más competitiva y abierta", con marcos tributarios y regulatorios más previsibles para sectores como agro, energía, minería y economía del conocimiento.

Crecimiento, inflación y cambios tributarios

En su último informe de Perspectivas Económicas Mundiales, el FMI mantuvo sus proyecciones para la Argentina: crecimiento de 3,5% en 2026 y de 4% en 2027. "Argentina es un exportador neto de energía, y eso contribuyó a sostener la economía frente al impacto del conflicto en Medio Oriente", explicó Kozack.

El organismo también prevé que la inflación continúe en baja. De acuerdo con sus estimaciones, el Índice de Precios al Consumidor cerrará 2026 cerca del 25% y recién volverá a un dígito en 2028. Además, el Fondo remarcó la importancia de actualizar la metodología de medición del IPC para que represente mejor la canasta de consumo actual.

En materia tributaria, el FMI planteó la necesidad de avanzar con una reforma que incluya cambios en el IVA, el monotributo y Ganancias, junto con una evaluación de los gastos tributarios. También pidió una reforma previsional integral, orientada a generar mayores incentivos a los aportes, mejorar la equidad entre trabajadores y garantizar la sostenibilidad del sistema en el largo plazo. El reporte señaló que el Ejecutivo se comprometió a lanzarla a fines de 2027.

El organismo, además, afirmó que el equipo económico sostendrá el equilibrio fiscal con mayores reducciones en los subsidios a la energía, una mejor focalización de las transferencias sociales y la contención del gasto discrecional, en un contexto marcado por iniciativas de gasto impulsadas desde el Congreso.