El Gobierno aplicó una fuerte baja del gasto primario del 9,8% interanual en julio, por cierto la contracción más pronunciada en lo que va del año. Y es que la mejora en la recaudación tributaria de julio fue una muy buena noticia para unas provincias que venían golpeadas, pero tuvo un impacto algo menor en las cuentas del fisco, ya que se explicó por Ganancias, que es coparticipable. Así, tras el déficit primario de junio, que provocó el incumplimiento de la meta fiscal pautada por el FMI para el primer semestre, hubo un esfuerzo extra para sostener el equilibrio.

Los números del gasto, publicados por la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) corresponden al base devengado, es decir al asiento contable de la administración pública nacional. Es decir, no son los pesos efectivamente pagados, sino los compromisos asumidos. En ese sentido, los números pueden diferenciarse del base caja del sector público no financiero que publicará la Secretaría de Hacienda el próximo martes 18 de agosto, por ejemplo si se pisan pagos y hay una variación relevante de la deuda flotante.

Tal como mostró la OPC, los ingresos del fisco cayeron un 3,1% interanual en julio, pese a la mejora del 1% real que mostró la recaudación tributaria. La consultora Vectorial había advertido que en julio la mejora de la recaudación explicada por el diferimento del pago de Ganancias a ese mes, cuando en 2025 había sido en junio, no solo era un efecto de una vez sino que alcanzaba apenas para mejorar en un 8,3% anual el ingreso de las provincias vía coparticipación. "Se trata de un efecto puntual, atribuible al mismo corrimiento de vencimientos, que en modo alguno revierte el traslado estructural del ajuste desde la Nación hacia las provincias que caracteriza al período", destacó Vectorial.

En cualquier caso, la baja en los ingreso del fisco del 3,1% anual obligó al Tesoro a recortar gasto primario por un 9,8% interanual, tal como destacaron OPC y también la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP). Habrá que esperar a Hacienda para saber qué pasó con los pagos. Lo cierto es que la recuperación de la actividad económica, por cierto interrumpida en lo que va del 2026 ya que el Emae cae 1,5% entre mayo y diciembre pasado, no viene provocando el clásico repunte de la recaudación tributaria, lo que se explica en parte por el escaso impacto que tienen los sectores "ganadores" en el empleo. Ese fenómeno obliga a achicar el gasto, lo que a su vez sigue generando impacto negativo en la actividad.

En julio, el rectorte del gasto se centró en las universidades, con una contracción del 99% real; en las provincias, vía transferencias no automáticas, que cayeron un 53,3% real; en los salarios de estatales, que redujeron un 2,6%; en los subsidios económicos, que cayeron 30,4% anual; en los programas sociales, que bajaron un 19,2%, con énfasis en Volver al Trabajo y en el Progresar; y también con el primer ajuste fuerte de las jubilaciones, cuyo gasto cayó 5,1% real interanual, aunque en el acumulado del año trepó 0,3% real interanual. La OPC destacó que las mínimas cayeron 5,2% real anual en lo que va del año, por el congelamiento del bono en $70.000.