El Ministerio de Economía adjudicó este viernes $8,41 billones en la licitación de deuda en pesos, frente a vencimientos por aproximadamente $8,13 billones. De esta manera, el Tesoro alcanzó un rollover del 103,46% y obtuvo financiamiento neto por cerca de $281.000 millones.

La licitación recibió ofertas por $14,17 billones y Economía aceptó alrededor del 59% del total presentado.

El resultado permitió al Tesoro cubrir la totalidad de los compromisos que vencían y sumar fondos adicionales a través de la colocación de nuevos títulos.

Cómo repartió el Tesoro la deuda

La mayor colocación correspondió a las LECAP, con $4,07 billones adjudicados en el título con vencimiento el 13 de noviembre de 2026. El instrumento ofreció una TEM del 2,07% y una TIREA del 27,88%.

En los instrumentos ajustados por inflación, Economía adjudicó $0,69 billones en el bono CER con vencimiento el 29 de enero de 2027, a una tasa de 5,50% más CER.

La oferta también incluyó títulos TAMAR, que captaron un volumen importante de la licitación. El Tesoro colocó:

• $1,39 billones en el instrumento con vencimiento el 26 de febrero de 2027, con un margen de 2,96% sobre TAMAR.
• $1,28 billones en el título con vencimiento el 30 de julio de 2027, con un margen de 3,82% sobre TAMAR.

Por último, Economía colocó instrumentos dollar linked, con distintos vencimientos durante 2026 y 2027:

• $0,47 billones con vencimiento el 30 de octubre de 2026, a una TIREA del 8,78%.
• $0,09 billones con vencimiento el 30 de noviembre de 2026, a una TIREA del 7,42%.
• $0,22 billones con vencimiento el 31 de marzo de 2027, a una TIREA del 7,58%.
• $0,19 billones con vencimiento el 30 de junio de 2027, a una TIREA del 5,24%.

Economía logró renovar todos los vencimientos

Con los $8,41 billones adjudicados, el Tesoro superó el monto que necesitaba para cubrir los $8,13 billones que vencían. El resultado dejó un excedente de aproximadamente $281.000 millones.

El nivel de ofertas también mostró una demanda superior al monto que Economía decidió colocar: los inversores presentaron propuestas por $14,17 billones, pero el Tesoro adjudicó $8,41 billones.

En términos de rollover, la operación permitió alcanzar el 103,46%, por encima del 100% necesario para refinanciar completamente los vencimientos.

La licitación distribuyó la deuda entre instrumentos con distintos mecanismos de cobertura: tasa fija, CER, TAMAR y dollar linked. De esta manera, el Tesoro obtuvo financiamiento para cubrir sus obligaciones y sumó recursos netos sin concentrar toda la operación en una única alternativa.

El próximo paso para el Tesoro

El resultado de la licitación deja al Ministerio de Economía con los vencimientos de esta semana completamente cubiertos y con financiamiento adicional por unos $281.000 millones.

La operación también establece nuevos compromisos para 2026 y 2027, con instrumentos que ofrecen cobertura frente a diferentes escenarios de inflación, tasas de interés y evolución del tipo de cambio.

Para el Tesoro, el dato central de la jornada es el rollover superior al 100%: Economía no solo logró renovar la deuda que vencía, sino que también consiguió recursos adicionales en el mercado local.