El primer bimestre cerró con un superávit primario del 0,4% del PBI y con eso el Gobierno ya sobrecumplió la meta fiscal pautada para marzo por el FMI. El Gobierno sostuvo el superávit fiscal en febrero y ese logro fue a pesar de la baja del 8,9% real interanual que sufrieron los ingresos, a partir de la baja de impuestos a los sectores de más ingresos que se fue ejecutando en lo que va del actual Gobierno, incluyendo retenciones, bienes personales e impuesto PAIS. Si en enero, cuando se había dado el mismo fenómeno de baja de la recaudación, lo que salvó las cuentas fue la privatización de las represas del Comahue, en febrero fue un nuevo round de fuerte ajuste del gasto.

De hecho, el gasto primario anotó una baja del 8,8% real interanual. Y las partidas que más reducción observaron durante febrero fueron la obra pública, con un ajuste del 19,4% real anual; las transferencias a las provincias, con una baja del 47,4% real anual; las prestaciones sociales con las políticas alimentarias, el Progresar, el Volver al Trabajo, las pensiones no contributivas y el Acompañamiento social a la cabeza, con una baja real anual del 7,4%; y los salarios de estatales, con una reducción del 7,9% real anual.

De todos ellos, el ajuste en salarios de empleados públicos es tal vez el más relevante, ya que tiene una participación del 13,9% sobre el total del gasto total, tal como destacó el Iaraf. Otro ajuste relevante fue el de las prestaciones sociales: si bien en total se redujeron un 7,4% real, tal como destacó la consultora LCG, ese número oculta una baja promedio real anual del 32% en las políticas alimentarias, el Progresar, el Volver al Trabajo, las pensiones no contributivas, las prestaciones del PAMI, y el Acompañamiento social. En paralelo, enumeró la consultora, hubo "una recomposición real de las partidas con ajuste automático, ya que jubilaciones y pensiones crecieron un 2% anual real y las asignaciones Familiares aumentaron un 6% anual real".

La reducción del gasto en febrero fue notable, incluso en comparación con enero. Según los cálculos del economista jefe del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, la caída mensual desestacionalizada del gasto primario fue, de hecho, del 3,7% en febrero respecto a enero. Mientras que en el primer mes del año los ingresos tributarios habían marcado una baja del 8,1% anual real, en febrero esa contracción fue del 8,9% anual real.

Es decir: aceleró. Y mientras que en enero eso fue compensado en buena parte con la privatización de represas del Comahue, que sumó ayudó a recuperar casi todo lo perdido en el mes, en febrero no hubo ingresos extra significativos, por lo cual el ajuste del gasto fue el que hizo la tarea. Mientras que en enero el ajuste del gasto había sido del 0,7% anual real, en febrero fue del 8,8% anual real. Un fuerte round de uso de la motosierra.

En el primer bimestre el Gobierno logró redondear un superávit de $4,5 billones, equivalente, tal como señaló el Ministerio de Economía, al 0,4% del PBI, ya casi un tercio, con apenas un sexto del año cursado, del superávit primario que se propuso alcanzar el Gobierno en el Presupuesto 2026. Así, el Gobierno además ya sobrecumplió la meta de $4,2 billones de superávit primario que el FMI planteó para marzo en la primera revisión del acuerdo. Vale destacar que, aunque no hay meta anual planteada, el FMI indicó esperar un 2,2% de superávit primario, muy por encima del 1,5% que planteó el Presupuesto 2026.