La inflación mayorista volvió a acelerarse en marzo y marcó un quiebre en la tendencia de desaceleración que había comenzado a insinuarse a principios de año. El índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 3,4%, con un salto de 2,4 puntos porcentuales frente a febrero, que había marcado el nivel más bajo desde mayo de 2025.

El dato, difundido por el Indec en su informe del Sistema de Índices de Precios Mayoristas , dejó la variación mensual en el mismo nivel que el Índice de Precios al Consumidor (IPC). 

En términos interanuales, el indicador acumuló 27,9%, mientras que en el primer trimestre sumó 6,1%. El presidente Javier Milei había señalado en febrero que "la inflación mayorista de los últimos doce meses viaja al 26% anual" y sostuvo que "la inflación está bajando". Sin embargo, el dato de marzo mostró una aceleración respecto del mes previo.

De la baja al salto

El movimiento de marzo interrumpió una secuencia de moderación que había tenido su piso en febrero. La aceleración respondió a una suba de 3,5% en los productos nacionales, que explicaron la mayor parte del incremento, frente a un alza de 1,1% en los importados.

Dentro del esquema mayorista, el IPIM mide precios de bienes -no incluye servicios-, lo que lo diferencia del IPC, que refleja el consumo final.

Qué rubros empujaron el índice

El impulso principal provino del segmento energético. El rubro "petróleo crudo y gas" registró un aumento de 27,3% mensual, en un contexto de suba internacional de la energía vinculada al conflicto en Oriente Medio.

También incidieron los productos refinados del petróleo, con una suba de 6,6%, y en menor medida alimentos y bebidas, que aportaron 0,31 puntos al índice general.

En el agregado de productos nacionales, los primarios avanzaron 7,8%, muy por encima de los manufacturados (2,3%) y de la energía eléctrica (2,1%).

Qué rubros moderaron la suba

El comportamiento no fue homogéneo. Los productos agropecuarios actuaron como factor de compensación y restaron presión al índice general, con una incidencia negativa de -0,40%.

A nivel más desagregado, el informe del Indec muestra caídas mensuales en algunos segmentos, como productos agropecuarios (-3,2%) y leves bajas en rubros puntuales como equipos electrónicos y automotores, lo que contribuyó a limitar el impacto del resto de las subas.

Otros indicadores del sistema

En paralelo al IPIM, los otros índices del sistema también registraron incrementos. El índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) subió 3,0% en marzo, mientras que el índice de precios básicos del productor (IPP) avanzó en igual proporción.

Ambos reflejaron una dinámica similar: aumentos más intensos en productos primarios y subas más moderadas en manufacturas y energía.