El economista y expresidente del Banco Nación, Carlos Melconian, advirtió que el Gobierno no se encuentra en condiciones de aplicar un plan de estabilización "muy serio" que permita reducir la inflación a un dígito anual, y aseguró que la actual estrategia económica apunta, en los hechos, a postergar ese objetivo.

En declaraciones a Splendid AM 990, Melconian señaló que la economía argentina se mantiene en una meseta de inflación mensual cercana al 2%, un nivel que, lejos de representar una victoria definitiva, consolida una dinámica de inflación anual en torno al 20%. "Se festeja una derrota de la inflación que no existe", sintetizó, según supo la Agencia Noticias Argentinas.

Una desinflación parcial y sin programa integral

El excandidato a ministro de Economía sostuvo que el programa económico "no está graduado" y que el Gobierno lo "sigue armando en el día a día", lo que impide avanzar hacia una estabilización profunda. En ese sentido, marcó una diferencia entre la percepción política y mediática y la realidad macroeconómica.

"No sé si la inflación sale de los dos dígitos anuales, aunque sea bajos", afirmó, al remarcar que una inflación mensual superior al 2% resulta incompatible con cualquier esquema de convergencia rápida hacia un dígito anual.

La política cambiaria y la tensión inflacionaria

Melconian también puso el foco en la política cambiaria, que, según explicó, atravesó un cambio de enfoque. Recordó que el Gobierno llegó a "fantasear" con un crawling peg del 1% mensual, pero advirtió que ese esquema se volvió insostenible frente a una inflación que supera el 2%.

"Con una inflación arriba del 2% y un techo cambiario que crecía al 1%, la tensión era insostenible", señaló. En ese contexto, interpretó que la solución adoptada fue indexar el techo o la banda cambiaria con la inflación pasada, lo que elimina cualquier expectativa de un dólar completamente anclado.

"Nadie está pensando hoy que el techo puede ir al dos y pico y que el dólar va a quedarse quieto", explicó. A su juicio, esta decisión confirma que el Gobierno, sin admitirlo explícitamente, dejó de priorizar una inflación anual de un dígito.

Actividad estancada y problemas en el empleo

En otro tramo de su análisis, Melconian advirtió que la actividad económica muestra signos de estancamiento en la segunda parte del año, con sectores como la industria, la construcción y el consumo mostrando un desempeño débil.

Identificó problemas serios en el empleo, el poder adquisitivo y la heterogeneidad sectorial, y sostuvo que el programa económico carece de una hoja de ruta clara para la reactivación. En ese marco, cuestionó que el equipo económico celebre cumplir con los vencimientos financieros sin definir un rumbo productivo de largo plazo.

Informalidad, crédito e inversión

El economista también señaló que el ajuste del mercado laboral se da, en gran medida, a través de un aumento de la informalidad, lo que impacta de forma directa en el deterioro del poder adquisitivo. Al mismo tiempo, advirtió que la macroeconomía aún no logra reactivar el crédito y que la inversión presenta conflictos estructurales.

Según explicó, el proceso de inversión actual se caracteriza por un cambio de manos con fuerte participación local y escasa integración extranjera, muy lejos del modelo de los años noventa basado en una "lluvia de inversiones".

El desafío de volver al mercado

Para Melconian, el principal problema de la Argentina no reside en el tamaño de su economía, sino en la calidad del modelo y en la dificultad para volver plenamente a los mercados internacionales. En ese sentido, proyectó un futuro escenario de tensión entre la deuda con organismos internacionales y la deuda con Wall Street.

"El problema de Argentina es otro: no es la magnitud, es la calidad y la vuelta al mercado", concluyó, al advertir que ese conflicto, aunque aún no se manifiesta de forma abierta, será un punto crítico para el futuro económico del país.