El economista Ricardo Arriazu advirtió que el principal desafío del programa económico de Javier Milei se concentra en el mercado laboral del conurbano bonaerense, donde la dinámica actual destruye más empleo del que genera. Según explicó, este proceso podría trasladarse al plano político en un contexto electoral clave.

Durante una exposición ante inversores, Arriazu sostuvo que "la economía está generando más destrucción de empleo que creación", con un impacto particularmente fuerte en el Gran Buenos Aires.

Desbalance entre sectores productivos

El economista explicó que los sectores que lideran el crecimiento, como energía, minería y agro, requieren divisas pero generan poca demanda de empleo, mientras que la industria, la construcción y el comercio -que concentran la mayor cantidad de trabajadores- atraviesan una fase contractiva.

"La economía está generando más destrucción de empleo que creación y el impacto se concentra en el conurbano bonaerense"

Este desbalance sectorial se combina con cambios en los incentivos económicos. Arriazu planteó que tanto las decisiones de inversión empresaria como la localización de la población respondieron a reglas previas que ahora se modificaron, lo que deja a parte de los actores económicos en una situación de vulnerabilidad.

Impacto en el conurbano y diferencias regionales

Los datos recientes muestran una mayor caída del empleo en el Área Metropolitana de Buenos Aires en comparación con el promedio nacional, lo que refuerza la preocupación sobre el conurbano.

En ese contexto, la desocupación en el Gran Buenos Aires alcanzó el 9,5% en el último trimestre de 2025, frente al 7,5% a nivel nacional, mientras que en provincias con fuerte dinamismo energético, como Neuquén, el desempleo se ubicó en 2,3%.

Arriazu advirtió que la relocalización de trabajadores hacia regiones más dinámicas avanza a un ritmo limitado, lo que prolonga los desequilibrios territoriales.

Potencial de largo plazo y costos de transición

En su análisis estructural, el economista sostuvo que Argentina presenta una matriz productiva distorsionada por décadas de incentivos que favorecieron sectores menos competitivos.

Aun así, destacó oportunidades en áreas estratégicas. Entre ellas, mencionó el desarrollo de Vaca Muerta, que podría impulsar significativamente las exportaciones energéticas en los próximos años.

Arriazu proyectó que para 2030 las exportaciones energéticas podrían alcanzar los 32.000 millones de dólares, impulsadas por el aumento de la producción y la expansión de la infraestructura. También señaló el potencial del agro en un escenario sin retenciones, aunque aclaró que esos efectos aún no se reflejan plenamente en la actividad actual.

Tasas de interés y crédito

En el corto plazo, el economista puso el foco en la política monetaria. Consideró que el nivel actual de tasas de interés es elevado y limita la recuperación de sectores intensivos en empleo.

Sostuvo que el Banco Central de la República Argentina debería avanzar en una reducción de tasas, en un contexto donde los bancos registran un aumento en la cartera irregular y mayor cautela en la concesión de crédito.

Arriazu estimó que el programa económico tiene actualmente un 50% de probabilidades de éxito y señaló que su evolución dependerá de la capacidad de atravesar el próximo proceso electoral sin un deterioro social significativo, en un contexto donde recomendó complementar el esquema macroeconómico con políticas de contención como la Asignación Universal por Hijo, el seguro de desempleo y la obra pública focalizada para amortiguar el impacto de la transición sobre los sectores más afectados

Consumo y percepción social

Arriazu también analizó la evolución del consumo. Indicó que los niveles agregados se sostienen por rubros como turismo, venta de autos y viajes, que registraron subas significativas.

Sin embargo, el consumo masivo muestra un desempeño más débil, lo que contribuye a una percepción negativa en amplios sectores de la población.

El frente político como condicionante

El economista advirtió que la situación del empleo en el conurbano puede trasladarse al plano político y electoral, al concentrar una parte significativa de la población.

En ese sentido, subrayó que el principal desafío no es solo sostener las variables macroeconómicas, sino evitar que el deterioro social condicione el proceso de reformas.

El escenario, según su análisis, deja una advertencia clara: la estabilidad económica requiere no solo consistencia técnica, sino también capacidad de sostén social y político en el tiempo.