Los mercados recibieron pasionalmente el anuncio de la reorganización de la deuda pública anunciada por Massa. A la espera del decreto que dé precisiones sobre la operación tenaza para recomprar bonos globales, licitar Bonares y concentrar el poder de fuego sobre los dólares paralelos, los bonos se desplomaron hasta 6,3% y, gracias a que la caída fue más fuerte en las cotizaciones en pesos que en dólares, el resultado fue una caída de los dólares paralelos. El contado con liquidación cerró la rueda en $397 (0,6%), pese a haber recortado a media tarde la cotización a $394 (-1,4%) y el dólar bolsa o MEP, que llegó a los $380 (-1,6%) terminó con una suba del 0,3%.

La operación incluye una continuidad de la recompra de títulos de la duda externa concentrada en los Globales (los bonos bajo ley Nueva York) por unos 4.000 millones de dólares, lo que generaría un ahorro en los intereses de la deuda en los próximos años. Estos bonos el 9 de julio tendrán que pagar intereses, por lo que en lo inmediato el retiro del mercado de estos títulos generaría un ahorro inmediato de 20 millones de dólares por semestre.

Hasta acá la recepción de los analistas y los bancos fue positiva porque ayuda a mejorar la capacidad de pago de los bonos y a dar una señal de que los bonos seguirán performing, pero es una expectativa a mediano plazo. Así y todo, en el cortísimo plazo, el mercado reaccionó con una corrección hacia abajo de hasta el 6,2% en el Global 30 en dólares. De estos, el Global 46 fue el que menos perdió con una corrección del 3,8%.

La consecuencia de esta caída se tradujo en un salto del riesgo país que avanzó 5,8% hasta los 2.458 puntos básicos, el valor más alto desde el último 13 de noviembre. Dicho en otras palabras, el indicador de riesgo que mide el JP Morgan quedó en el nivel más alto de los últimos 4 meses.

La otra hoja de la tenaza es la venta compulsiva de los Bonares, los bonos en dólares bajo ley argentina, en manos de 113 entidades públicas. La venta que orignialmente se pensó que sería intempestiva, en realidad será ordenada en subastas con el objetivo de aumentar la recaudación: 30% para que los organismos hagan caja y 70% para colocarlos en títulos de la deuda en pesos.

Por la expectativa de mayor oferta, los precios de los Bonares también se derrumbaron. El AL30 en pesos se desplomó 6,3% a $9.082, el tanto el AL30 en dólares cayó 5% a USD23,77. De esta forma, el cociente entre ambos quedó en $382,08, una de las cotizaciones del dólar MEP. En promedio, el cociente entre bonos en pesos y en dólares con liquidación en el mercado argentino quedó en $387,10, es decir una cotización para el dólar bolsa 0,3% más alta que en la rueda anterior.

De esta manera, fue magro el resultado del Gobierno: consiguió una leve baja del CCL a costa de un deterioro generalizado de los activos de los bonistas, baja que al final de la rueda no alcanzó al dólar MEP, aunque sí lo hizo durante buena parte de la jornada.

“El mercado está difícil, creemos que es momento de estar líquidos y esperar a que los bonos cedan entre 5% y 10% antes de volver a entrar”, explicaron a BAE Negocios desde Gorostiaga Bursátil.

Por el lado de las acciones, el ritmo estuvo marcado por la suba de tasas de la Reserva Federal de los Estados Unidos que fue del 0,25% como ya había descontado el mercado. El mercado arrancó en baja y luego de conocida la noticia anotaron un repunte del 1%, en especial en los papeles de las empresas argentinas que cotizan en Wall Street, pero pasada la novedad retomaron la senda bajista.

El Merval en pesos perdió 1,7%, lo mismo que el Dow Jones. En el panel líder Cresud lideró las pérdidas con una caída del 4,7% y el banco Supervielle lo escoltó con una baja del 4,3%. Solo Aluar con un alza del 1,5% y Transportadora Gas del Sur con una suba del 0,1% aguantaron en terreno positivo.