El mercado energético global se encamina a un escenario de marcada divergencia entre petróleo y gas natural para 2026. Mientras el crudo podría sufrir una fuerte presión bajista por exceso de oferta, el gas estadounidense se beneficiará de nuevos proyectos de exportación y un incremento estructural de la demanda, según un nuevo informe de JP Morgan.

JP Morgan advirtió que las existencias globales de petróleo podrían aumentar hasta 2,8 millones de barriles por día en 2026 si los países productores no aplican recortes adicionales.

Ese volumen implicaría un superávit significativo y presionaría a la baja los precios internacionales, idica Ivesting, especialmente si las tensiones geopolíticas -uno de los principales factores que sostuvieron el valor del crudo en 2024 y 2025- comienzan a moderarse.

Los mercados de líquidos del gas natural (GNL) también muestran señales de debilidad. JP Morgan señala que los altos inventarios de propano y los cambios en la demanda de materias primas están tensionando los precios y reduciendo los márgenes del sector.

A contramano del petróleo, el gas natural estadounidense ingresa en un período de expansión de demanda gracias a tres factores clave:

• Nueva capacidad de exportación de GNL
• Mayor necesidad eléctrica interna
• Sustitución de combustibles

Con estos impulsores, JPMorgan proyecta balances ajustados en 2026, que se aliviarían recién hacia 2027.