Acompañando la baja en las tasas de financiamiento conseguida por el Tesoro ayer, y tras el cierre de un nuevo acuerdo de precios con empresas de consumo masivo, el Banco Central se dispondría mañana a efectuar un nuevo recorte en la tasa de referencia.

Sería la tercera rebaja desde que Miguel Ángel Pesce asumió la presidencia de la entidad monetaria. Hasta ayer, la tasa de las Leliq a 7 días se ubicaba en 55%, desde el 63% heredado de la administración macrista.

El Directorio del BCRA discutirá el nivel de la tasa mañana, en su habitual reunión de los jueves. Se sabe, según manifestó en sus últimos comunicados, que la nueva gestión del Central considera que "la magnitud de la tasa de interés de referencia se ubica en un nivel inadecuado y potencialmente inconsistente con las perspectivas de evolución nominal de las variables económicas relevantes".

Ayer, tras la colocación por parte del Tesoro de Letras Intransferibles (LI) al Banco Central por US$3.244 millones, que completan los US$4.571 millones autorizados por la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, el directorio de la entidad monetaria aprobó la modificación del valor contable de estos instrumentos.

Según determinó el Central, la tenencia de letras intransferibles actual y las que se emitan en el marco de la ley de Solidaridad serán registradas en los Estados Contables de la entidad a su valor técnico (100%), tal como sucedía antes de que en junio de 2018, en base al acuerdo con el FMI de realizar una cancelación anticipada de estos instrumentos que finalmente no sucedió, la gestión de Federico Sturzenegger decidiera modificar este criterio por el de valor de mercado.

Con el cambio de valuación, el patrimonio neto del BCRA deja de ser negativo (las letras ganan valor con la devaluación) y abre la puerta a la transferencia de utilidades al Tesoro.

A valor técnico, las letras intransferibles llegaban a $3.003.389,8 millones al 31 de diciembre (alrededor de US$50.000 millones según la cotización oficial), a lo que habrá que sumar los US$4.571 millones colocados desde comienzos de año hasta ayer. El cambio contable implicó una suba de cerca de US$37.000 millones en el activo del BCRA al cierre del 2019, según estimaciones del mercado.

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