El tipo de cambio sigue con alzas moderadas, aún con los pequeños retrocesos que se dieron en jueves y viernes. La diferencia para adquirir dólares por la plaza del AL30 o GD30 se sostiene por debajo del medio punto porcentual; mientras que la brecha entre MEP y cable está en el orden del 3,32% (estable desde los 3,52% de la semana anterior). Los bonos tuvieron una buena semana, tocando su pico el miércoles, y mostrándose más firmes los ley Nueva York que los ley local.

Bonos soberanos en Pesos + CER y en Dólares

Los ADRs en Nueva York tuvieron una semana tremenda, sin papeles que se hayan movido a la baja y con el sector energético como el más destacado, con CEPU (+23,83%) a la cabeza pero mostrando subas de dos dígitos en TGS (16,92%), YPF (14,89%), EDN (11,98%) y PAM (10,79%); tampoco se pueden dejar de mencionar a los bancos donde salvo BMA (+7,50%) todos subieron por encima del 10% (SUPV 18,88%, BBAR 13,35%, GGAL 11,82%); mientras que la más flojita fue TEO con su suba de sólo el 0,70%. En la plaza local tampoco hubo papeles con variación negativa, se destacan las alzas de TGNO4 (27,91%) y HARG (15,62%), y las más “flojas” fueron BYMA (1,95%) y CVH (1,52%); y se sigue destacando el aumento de volumen, ya que sacando el lunes que bajó la actividad por el feriado en EE.UU., en las cuatro ruedas restantes el promedio diario superó los 1.700 millones de pesos, colocándose así como la semana de mayor actividad operativa del año por lejos.

 
S&P Merval gráfico por TradingView

Los mercados internacionales también se movieron al alza. El mercado más grande del mundo tuvo una semana de menor a mayor, tocando su mínimo en el arranque del jueves y mejorando desde ahí para cerrar el viernes en el pico, el SP500 subió 0,61% y el Nasdaq 0,62%. Los commodities se mostraron mixtos, los metales achicaron con el oro bajando 0,67% a USD1.890 y plata 0,42% a USD27,80, mientras que el petróleo tuvo otra buena semana con un alza del 4,18% a USD69,38; por su parte el bitcoin se movió de mayor a menor, y cotizaba por la mañana del sábado en torno a USD36.000 (el jueves llegó a cotizar por encima de USD39.000). Brasil volvió a lograr máximos históricos por segunda semana consecutiva con el Bovespa subiendo 3,64% y el real apreciándose fuerte a 5.05 contra el dólar (17 centavos por debajo que la semana pasada), mix que permitió observar varias alzas importantes en la plaza de Nueva York (PBR +13,52%; BSBR +12,93%; ABEV +11,85%; ITUB +11,28%).

S&P 500 gráfico por TradingView

De cara a la próxima semana, el Merval por ahora no da señales de agotamiento pero por lo empinado de la suba se considera conveniente seguirlo de cerca (desde lo técnico parece todo dado para ir hasta los 68.500 puntos antes de una corrección), mientras que los bonos deben sostener su recuperación. En lo internacional, en el mercado más grande del mundo vigilar esta suerte de congestión que se viene produciendo en zona de máximos; mientras que en Brasil en la medida que el Bovespa sostenga los 128 mil puntos y el real no suba de 5.20, parece todo dado para que continúe en “modo carnaval”.

* Análisis de TM Inversiones