El tipo de cambio retomó la senda alcista luego de una semana de pausa dentro de lo que viene siendo una suba ordenada desde fines de marzo (acumula un 11,55% el CCL y 14,39% el MEP desde el 26/3), con movimientos del 2,33% y 2,72% en CCL y MEP, respectivamente. En el caso del dólar cable creció la brecha para adquirirlos por medio del AL30 y GD30, rozando el 1,5% luego de algunas semanas donde la diferencia rondaba el medio punto, lo cual podría estar implicando cierta intención por parte de las autoridades de ejercer algo de contención en esta zona de precios. Esto último conlleva a que se estire la diferencia entre cable y MEP, a 3,73% en el GD30 y a 2,85% en el AL30 (la semana pasada fue de 3,24%, sin diferencia para hacerlo entre un bono u otro). Los bonos tuvieron una semana floja, en la que subieron el lunes y se mostraron a la baja de ahí en adelante, más marcado en los ley local que los ley Nueva York.

Bonos soberanos en Pesos + CER y en Dólares
S&P Merval gráfico por TradingView

Los ADRs en Nueva York tuvieron una semana mixta; con buenos verdes como los de VIST (13,98%, que si bien no es ADR es una empresa ligada a lo que el mercado ve para nuestro país, y también vale la mención porque parece salir del letargo), LOMA (5,48%) y BBAR (2,98%); pero también con empresas con rojos considerables como los de PAM (6,38%) e IRS (4,79%). En la plaza local, hubo otra buena semana de COME (+4,27%) y CVH (2,25%), observándose en ambas un aumento significativo del volumen, también se destacó HARG (+5,14%), mientras que TGNO4 (-4,85%) fue la más floja del panel líder.

 

Las plazas extranjeras no mostraron grandes variaciones. El mercado más grande del mundo se movió de menor a mayor, cayendo hasta la apertura del miércoles y revirtiendo desde ahí, para quedar el S&P 500 0,43% a la baja y el Nasdaq 0,14% al alza. Los commodities se mostraron mixtos, el mejor fue el oro subiendo un 2,07% a USD 1.880, la plata un 0,45% a USD 27,52 (tocando USD 28,75 el día lunes) y el petróleo cayó un 2,47% a USD 63,85 (mostrando buena reacción el viernes luego de tocar USD 61,58); tampoco se puede dejar de mencionar al Bitcoin, que en una semana muy volátil cayó hasta los USD 30.000 el miércoles, dejó un interesante rebote cotizando en torno a USD 38.000 en la tarde del sábado y marcó otro desplome hasta los USD 35.000 de la mañana de hoy domingo. El Bovespa tuvo una semana muy tranquila, y luego de subir el lunes quedó planchado el resto de la semana, quedando 0,58% al alza, mientras que el real tuvo la mayor depreciación de las últimas siete semanas, con su movimiento de 12 centavos para quedar en 5.36 contra el dólar.

S&P 500 gráfico por TradingView
 

Mirando hacia la semana que viene, el Merval debería sostenerse sobre 54.000 puntos para pensar en una prolongación de este momento alcista, pudiendo ser el próximo destino los 60.000, con un ojo en que los bonos no profundicen su recorte. En lo internacional, vigilar de cerca los índices del norte que si bien se resisten a caer, también se muestran pesados en esta zona de máximos; y en Brasil enfocarse en el real que parece disponerse a un rebote, mientras que el Bovespa debe sostenerse sobre 120 mil puntos.

* Análisis de TM Inversiones