El tipo de cambio sigue completamente quieto, en una semana de mínimas variaciones el MEP retrocedió 0,21% a $1.279,96 vía AL30 y 0,16% a $1.286,07 por medio del GD30; con un ccl que subió ínfimamente al rango $1.290/95, lo que deja la brecha apenas por encima del 1%. La semana de los bonos fue muy buena, el AL30D saltó 8,30% y el GD30 5,62%.

La semana de los ADRs fue excelente, con casi totalidad de verdes (la única roja fue TEO cayendo 1,27%) de los cuales varios fueron muy significativos: GGAL (12,95%), YPF (12,48%), BMA (9,75%), EDN (6,75%) y PAM (6,41%) las de mejor performance. En la plaza local las únicas en caer del Panel Líder fueron TXAR (4,14%) y VALO (1,35%); y que también tuvo varias destacadas al alza como TRAN (11,94%), COME (11,29%), y en menor medida TGNO4 (5,05%) y MIRG (4,21%). En cuanto a la actividad operativa, el promedio diario fue de más de 28.400 millones de pesos en papeles locales (pico el viernes operando sobre 40 mil), de casi 26.300 millones de pesos en Cedears y de 1,63 billones en Renta Fija.

Los mercados internacionales siguen firmes y reticentes a una corrección . El mercado más grande del mundo tuvo una semana de menor a mayor y con cierta disparidad de comportamiento entre índices, con la mayoría de ellos ya volviendo a sus máximos históricos y dejando al pseudo lunes negro japonés de hace menos de un mes como un recuerdo lejano ; el Nasdaq cayó 0,74% y el Russell 0,24% , mientras que el Dow Jones y el SP500 subieron 0,94% y 0,24% , respectivamente. Los commodities fueron los más flojito, oro retrocedió 0,36% a USD2.502,98 y plata 3,24% a USD28,85 , mientras que crudo terminó con un negativo del 1,71% a USD73,61 en una semana de fuerte mayor a menor luego de cotizar sobre USD77,50 el día lunes. El bitcoin ( BTCUSD )  se movió como las materias primas y retrocedía a USD59.000 en la tarde del sábado. Brasil tuvo una semana algo movida en lo cambiario y de momento se sostiene en flamantes máximos históricos, el Bovespa subió 0,29% y quedó unos puntos por encima de los 136 mil , mientras que la paridad saltó 13 centavos a 5.61 (llegó a 5.69 el viernes por la mañana), lo que deja a la variación del índice medido en dólares en un 2% negativo .

Mirando a lo venidero, la incógnita pasa por ver si el Merval logra sostener el fuerte envión de las últimas dos ruedas sin perder de vista que se notó en la rueda del viernes la aparición de cierta fuerza vendedora luego del enorme salto que tuvieron las cotizaciones desde el 5 de agosto, debiendo el Merval meterse sobre los USD1.370 para habilitar continuidad alcista, cosa que debería lograr en la medida que se sostenga sobre USD1.280, con un ccl que sobre $1.330 podría comenzar a moverse al alza, mientras que los bonos parecen en condiciones de continuar con su recuperación. Fronteras afuera, el norte no da señales de agotamiento aunque no es desacertado tomarse algún tiempo para sumar posiciones y ver como se comportan los precios en zona de máximos. En commodities, oro se muestra más firme que plata y no daría mayores achiques en la medida que sostenga los USD2.470, mientras que la segunda debería mostrar reacción en los ya cercanos USD28,50 de lo contrario seguiría en baja, mientras que el crudo debajo de USD75 volvería a USD72 y no deberíamos sorprendernos si los perfora. Brasil seguiría al alza en la medida que el Bovespa no se meta debajo de los 134.000 puntos, mientras que la incógnita pasa por lo cambiario en la medida que el dólar siga sobre los 5.50 reales, pudiendo dinamizarse la depreciación en caso de superar los 5.75.

* Analista TM Inversiones