Con el tipo de cambio sucedió algo curioso, siguió su racha bajista hasta el salto del viernes (llegó así a acumular once caídas consecutivas), cuya suba (1,14%) fue equivalente a las últimas nueve bajas. Hubo un  leve incremento en la diferencia para adquirir el cable por la vía del AL30 o GD30, pero que se sostiene por debajo del peso; mientras que la brecha entre MEP y cable cayó a 3,56% desde los 4,22% de la semana pasada. Los bonos tuvieron una semana a tono con la renta variable, achicando luego de una buena recuperación de corto plazo.

Bonos soberanos en Pesos + CER y en Dólares

Los ADRs en Nueva York llevaron una buena semana hasta el cierre del miércoles, sin tener una reacción inmediata a la conferencia de la Reserva Federal como sí sucedió en otras plazas, pero jueves y viernes fueron flojos en la mayoría de los papeles; las únicas que evitaron el rojo e incluso tuvieron buenos rendimientos fueron SUPV (5,36%) e IRS (4,06%), mencionando también por ser argentina a MELI (5,41%); mientras que los principales rojos se vieron en CRESY (11,33%), TEO (9,80%) e YPF (6,13%), con los bancos salvo el mencionado cayendo 2/3%. En la plaza local se destaca la gran semana de TGNO4 (+15,05%), y la disminución del volumen, que bajó a un promedio diario de 1.150 millones de pesos en la semana, cuando venía de ser de 1.500 en las tres semanas anteriores.

 
S&P Merval gráfico por TradingView

Los mercados internacionales mostraron reacciones mixtas. En el mercado más grande del mundo, a partir de la FED mejoró bastante el Nasdaq que terminó 0,37% verde, pero hubo una floja respuesta por parte del SP500 que bajó 1,91%. Los commodities mostraron disparidades importantes, los metales preciosos prácticamente se estrellaron, oro cayó 6,04% a USD 1.763 (la caída semanal más grande desde el desplome de marzo 2020), y plata 7,57% a USD 25,78; mientras que el petróleo no se inmutó subiendo 0,88% a USD71,41. Brasil sigue en una moderada corrección, el Bovespa cayó 0,80% pero tuvo un viernes verde a contramano de la mayoría de las plazas, y el real se apreció 3 centavos a 5.09, luego de tocar 4.98 en la mañana del viernes.

S&P 500 gráfico por TradingView

De cara a la próxima semana, veremos si el Merval reacciona o profundiza a 60 mil puntos, siempre con un ojo en que los bonos se sostengan. En el exterior, veremos cómo se sostienen los índices del norte luego de un cierre semanal flojo; mirar también al dólar index que tuvo su apreciación más importante desde marzo 2020 (ojo commodities); y en Brasil controlar los 128 mil del Bovespa y los 5.20 del real.

* Análisis de TM Inversiones