El dólar mayorista bajó este miércoles a $1.511, mientras los bonos soberanos avanzaron y el riesgo país volvió a ubicarse por debajo de los 500 puntos básicos. La segunda rueda de septiembre combinó un retroceso de la divisa con una recuperación de la deuda argentina, pese a la presión de las tasas internacionales.

En el mercado informal, el blue también cedió: bajó $5 y se ofreció a $1.520 para la compra y $1.540 para la venta. Quedó así apenas $5 por encima del dólar vendedor del Banco Nación, que cerró sin cambios en $1.535. La brecha entre ambas cotizaciones se redujo al 0,3%.

El riesgo país volvió a bajar de 500 puntos

La mejora de los bonos prolongó la recuperación del comienzo de mes. El riesgo país llegó a 496 puntos básicos durante la jornada, su menor registro desde mediados de agosto, aunque actualizaciones posteriores lo ubicaron en 498. Los títulos soberanos en dólares acompañaron con subas moderadas.

El movimiento permitió recuperar parte del terreno perdido en agosto, cuando el indicador sumó alrededor de 80 puntos básicos. Pero el descenso tiene más de un componente: además de la mejora de los bonos argentinos, influye la evolución de los rendimientos del Tesoro de EEUU, que funcionan como referencia para calcular ese diferencial.

El respaldo de Bessent y la presión de las tasas

Entre las señales locales, Portfolio Personal Inversiones destacó el respaldo que Scott Bessent expresó el martes al rumbo económico de Javier Milei. Según la consultora, las declaraciones del secretario del Tesoro de EEUU ayudaron a desacoplar parcialmente la deuda argentina de las ventas globales, informó La Nación.

El contexto externo, sin embargo, continúa como un condicionante. Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, advirtió que la suba de las tasas estadounidenses representa un desafío para la deuda de los países emergentes más sensibles a los movimientos internacionales, ante el riesgo de que los inversores desarmen posiciones.

La comparación exige distinguir dos cuestiones: un menor riesgo país significa un diferencial más estrecho frente a los bonos estadounidenses, pero no garantiza por sí solo una reducción equivalente del costo de financiamiento. Si la tasa de referencia sube, parte de esa mejora puede quedar compensada.

Para septiembre, PPI mantiene una visión más favorable sobre la deuda soberana. La consultora considera que una eventual compresión del riesgo país, junto con los diferenciales actuales, podría beneficiar relativamente a los Bonares, los títulos bajo legislación argentina.

El dólar retrocedió, pero no en todos los segmentos

En el mercado cambiario, la baja del mayorista y del blue no se trasladó de manera uniforme a los financieros. En la actualización de las 16:12 de Ámbito, el MEP avanzaba a $1.533,56 y el CCL retrocedía a $1.592,41.

El Banco Nación mantuvo sus cotizaciones en $1.485 para la compra y $1.535 para la venta. Así, la rueda dejó una menor distancia entre el billete informal y el minorista oficial, mientras el mayorista permaneció por encima de los $1.500.

La oferta de divisas es una de las variables que siguen los analistas para evaluar las próximas ruedas. "La acumulación de reservas dependerá de que se sostenga la oferta privada de divisas", indicó el equipo de Research de Puente.

La firma también señaló que el avance de la agenda legislativa podría influir sobre la confianza y las expectativas. Son los factores que incorpora a su análisis sobre el peso y los activos locales, más allá de la recuperación de los bonos en el inicio de septiembre.