En el 2020, la negociación de estos certificados en pesos se consolidó como el instrumento de preferencia para los inversores argentinos, ante el escenario de alta volatilidad a nivel global. En paralelo, aunque en menor medida, los CEDEARs en dólares acompañaron este crecimiento en el volumen negociado, y hoy se afirman como una alternativa más que interesante para los argentinos. 

Para los que aún no lo saben, los CEDEARs son certificados de acciones que cotizan en el exterior, que se pueden adquirir en el mercado local tanto en pesos como en dólares, y cuyo tipo de cambio de referencia es el dólar Contado Con Liquidación (CCL). Por otro lado, al igual que los bonos en dólares, se pueden adquirir en moneda local y venderse en moneda extranjera, o viceversa, o también realizar toda la operatoria en la misma denominación.

Es importante tener en cuenta que, como inversores, cuando analizamos en qué título posicionarnos, debemos asegurarnos que el mismo sea líquido. Es decir, que se negocie lo suficiente como para que cuando querramos vender nuestra posición podamos hacerlo sin inconvenientes. Esto sucede con cualquier activo del mercado, tanto acciones como bonos, letras, CEDEARs en pesos y CEDEARs en dólares. Por eso es importante destacar que los CEDEARs en dólares mostraron un crecimiento fenomenal en los montos negociados durante el 2020. Por ejemplo, las operaciones en divisa norteamericana de Apple se multiplicaron por 4 desde enero del año pasado al mismo mes del 2021, llegando a ser 8 veces más en octubre (pico que coincide con el aumento de restricciones impuestas para operar dólar bursátil), mientras que el de Mercado Libre se multiplicó casi por 22 de enero del 2020 a enero del 2021. 

Los certificados en divisa norteamericana más negociados en los últimos 12 meses coinciden, en mayor medida, con algunas de las acciones protagonistas en Wall Street. Si hacemos una división por sector económico, entre las primeras 20 podemos mencionar en el sector tecnológico a Tesla (TSLAD), Mercado Libre (MELID), Apple (AAPLD), Amazon (AMZND), Alibaba (BABAD), Intel (INTCD); en Consumo Básico tenemos a Johnson & Johnson (JNJD); en commodities a Barrick Gold (GOLDD); en entretenimiento está Disney (DISND); en el sector financiero aparece Visa (VD) y JP Morgan (JPMD); y en consumo discrecional la principal es Coca Cola (KOD). 

Si analizamos las mayores subas de estos títulos desde el arranque del año, encontramos que las mayores subas las protagonizan Intel, que lleva un alza del 21%, Tesla, que acumula un alza hasta el miércoles superior al 19%, Mercado Libre, que supera el 17%. 

Operar CEDEARs en dólares es una alternativa más que tenemos como inversores para diversificar su portafolio con moneda dura, aunque en instrumentos de alta volatilidad como lo son las acciones. Por este motivo, si no sos un inversor con mucha experiencia, es recomendable asignarle a este instrumento un porcentaje bajo en el total del portafolio y, de ser posible, seleccionar activos relacionados a diferentes sectores de la economía, para estar cubierto ante los vaivenes del mercado. 

Como muchos se habrán dado cuenta, este instrumento abre también la posibilidad de hacer dólar MEP con CEDEARs. Esto consiste en la compra del título en pesos, y la venta en especie “D”, en dólares. Por ejemplo, se compra el CEDEAR de Apple en pesos, con el símbolo AAPL, y se lo vende en especie D, como AAPLD. Dos aclaraciones importantes: para estos casos también aplica el día de parking reglamentado por la Comisión Nacional de Valores (CNV), y estos instrumentos no tienen tanta liquidez como los bonos AL30 o GD30, por lo cual no son los más recomendados para hacer este tipo de operatoria. 

*Gerente de Research de invertirOnline