El Banco Central (BCRA) compró USD 28 millones este miércoles 2 de septiembre y extendió a 25 ruedas consecutivas su racha positiva en el mercado oficial. Sin embargo, la intervención volvió a mostrar un ritmo de acumulación moderado: la autoridad monetaria absorbió apenas el 4% de los USD 677 millones operados durante la jornada.

Con esta compra, el saldo comprador de septiembre llegó a USD 43 millones, mientras que las adquisiciones acumuladas durante 2026 alcanzaron USD 14.138 millones.

El ritmo diario, sin embargo, perdió fuerza frente a los meses anteriores. En las primeras ruedas de septiembre, el promedio de compras se ubicó en USD 22 millones diarios, por debajo de los USD 38 millones de agosto, los USD 103 millones de julio, los USD 68 millones de junio y los USD 137 millones de mayo.

La dinámica refleja uno de los principales desafíos para la política cambiaria: el Central mantiene una presencia compradora en el mercado oficial, pero captura una proporción reducida del volumen negociado.

Las reservas superaron los USD 50.000 millones

Las reservas internacionales brutas subieron USD 280 millones y alcanzaron USD 50.485 millones. De esta forma, el stock consolidó su recuperación por encima de los USD 50.000 millones luego de los movimientos registrados durante el cierre de agosto.

El incremento no respondió únicamente a las compras del BCRA. Los factores de valuación también aportaron a la mejora del stock.

En particular, el oro avanzó 0,85% y aportó cerca de USD 100 millones al valor contable de las reservas. A su vez, el dólar global retrocedió 0,11%, mientras que el yuan se apreció 0,01% y el yen ganó 0,92%.

En sentido contrario, el euro cayó 0,03% y la libra bajó 0,20%.

La evolución de las reservas, por lo tanto, combina la intervención del Banco Central en el mercado cambiario con el efecto que generan las variaciones de los activos que integran el stock.

Dólar mayorista: la brecha perforó el 2%

En el mercado cambiario, el dólar mayorista bajó 0,13% y cerró en $1.511 para la venta.

El mayorista marcó un mínimo de $1.510,50 al comienzo de la jornada. Luego, la demanda por cobertura llevó la cotización hasta un máximo de $1.513, pero la oferta ganó terreno hacia el final y acercó nuevamente el precio a los mínimos.

En los primeros tres días de la semana, el dólar mayorista acumuló una baja de $1, muy lejos de los $15 que había subido durante el mismo período de la semana anterior.

Así, la cotización permanece por encima de los $1.500, aunque sin recuperar los máximos históricos que alcanzó hacia fines de agosto.

Entre los dólares alternativos, el MEP subió 0,10% hasta $1.534,30, mientras que el contado con liquidación cayó 0,70% hasta $1.584,14. El dólar blue, por su parte, bajó 0,32% y cerró en $1.540.

Con estos valores, la brecha entre el blue y el mayorista quedó en 1,92%, mientras que el canje se ubicó en 3,25%.

Futuros del dólar operaron con mayoría de bajas

La curva de futuros del dólar volvió a mostrar un comportamiento mayormente negativo.

Los contratos de septiembre retrocedieron 0,16%, octubre cayó 0,09% y diciembre bajó 0,03%. Los vencimientos de 2027 mostraron movimientos mixtos, aunque predominaron las bajas. En promedio, la variación general resultó negativa en 0,06%.

Con estos movimientos, la tasa implícita de septiembre quedó en 1,51% mensual, equivalente a 18,12% anualizado. Para octubre, la tasa se ubicó en 1,61%, equivalente a 19,37% anualizado.

La baja de los futuros acompañó la menor presión sobre el dólar mayorista, aunque el mercado mantiene la atención sobre la capacidad del Gobierno para sostener la acumulación de reservas sin endurecer nuevamente las condiciones monetarias.

Tasas: baja la TAMAR y sube la BADLAR

En el mercado de pesos también aparecieron movimientos diferenciados.

La TAMAR bajó de 24,69% a 23,81%, mientras que la BADLAR subió levemente de 23% a 23,06%.

La combinación dejó una señal algo más favorable sobre el costo del dinero, aunque el mercado todavía mantiene un equilibrio delicado entre liquidez, tasas de interés y demanda de cobertura cambiaria.

El dato de compras del BCRA vuelve a poner el foco sobre la capacidad de la autoridad monetaria para transformar el volumen de operaciones del mercado oficial en acumulación efectiva de reservas. Mientras el Central sostiene una racha compradora de 25 ruedas, el ritmo de absorción permanece por debajo de los niveles registrados durante los meses anteriores.