El dólar oficial cerró la semana bajo control y se mantuvo por debajo de los $1.400 en el mercado mayorista, sostenido por una fuerte oferta privada de divisas y la liquidación de exportaciones. En el segmento minorista, el Banco Nación lo mostró en $1.370 para la compra y $1.420 para la venta.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio se ubicó en $1.396 y se mantuvo lejos del techo de la banda cambiaria fijada por el Gobierno, hoy en torno a los $1.731, lo que implica una distancia cercana al 24%. En paralelo, el dólar tarjeta se posiciona en $1.854. 

Las cotizaciones financieras también registraron movimientos. El dólar MEP opera a $1.429 y el contado con liquidación (CCL) se ubica cerca de los $1.489. En el mercado informal, el dólar blue avanzó $5 y cerró en $1.425 para la venta en las cuevas de la city porteña. La brecha con el oficial es de 0,4%.

Mientras tanto, los contratos de dólar futuro reflejaron expectativas de ajuste hacia los próximos meses: el mercado proyecta un tipo de cambio mayorista de $1.404,5 para fines de mayo y de $1.618,5 para diciembre, lo que marca que persisten dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario oficial.

El BCRA ya superó los USD 8.000 millones en compras en 2026

El Banco Central volvió a cerrar con saldo comprador y ya superó los USD 8.000 millones adquiridos en lo que va del año. En la última rueda, la autoridad monetaria compró USD 140 millones y llevó el acumulado anual a USD 8.012 millones.

En mayo, el saldo comprador ya asciende a USD 861 millones, impulsado por una oferta privada que sigue dándole margen al Central para recomponer reservas. Sin embargo, las reservas internacionales brutas cayeron USD 337 millones y finalizaron en USD 46.194 millones.

Bonos en baja y suba del riesgo país

En el frente financiero, los bonos soberanos en dólares operaron con mayoría de bajas y el riesgo país se ubica en 540 puntos básicos, según la medición de J.P. Morgan.

Los títulos en dólares llegaron a caer hasta 1,7%, encabezados por el Global 2046. También retrocedieron el Bonar 2029 (-0,9%) y los Globales 2035 y 2038 (-0,8%).

En la Bolsa porteña, el S&P Merval cayó 1,3% y en Wall Street los ADRs argentinos bajaron hasta 5,6%. En paralelo, los principales índices de Nueva York retrocedieron hasta 1,4% presionados por la baja tecnológica y el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses.

El swap con EEUU: el BCRA confirmó el pago de intereses

El Banco Central confirmó que pagó USD 17,7 millones en intereses al Tesoro de Estados Unidos por la activación del tramo de USD 2.500 millones del swap bilateral, según los estados contables del ejercicio 2025.

El documento detalla que el swap fue cancelado antes del cierre del ejercicio y que los intereses abonados ascendieron a USD 17.743.

En el mercado se estima que el repago se habría cubierto con financiamiento del Banco Internacional de Pagos (BIS), ya que en el mismo informe se informan facilidades crediticias por $3.648.541.750.000, equivalentes a USD 2.500 millones.

El techo de la banda cambiaria para junio

La inflación de abril (2,6%) impactará sobre las bandas cambiarias en junio, dado el esquema de actualización mensual que utiliza el Gobierno con un rezago de dos meses.

Con esos cálculos, el techo de la banda podría ubicarse cerca de $1.806,45 hacia fines de junio, sin que el Banco Central tenga que intervenir de manera directa.

Actualmente, el tipo de cambio mayorista ronda los $1.391, mientras que el techo vigente se ubica cerca de $1.729,14. Si el dólar mayorista supera ese límite, el BCRA debería intervenir en el Mercado Libre de Cambios para devolverlo al rango establecido.

Por qué el Gobierno busca evitar una suba fuerte

Aunque el esquema permite un ajuste gradual dentro de las bandas, el equipo económico busca evitar que el dólar se acerque demasiado al techo.

Una suba marcada podría trasladarse a precios y complicar el objetivo central del Gobierno: perforar el 2% mensual de inflación y sostener el proceso de desaceleración.

Por eso, Economía y el Banco Central mantienen una política monetaria restrictiva, acompañada por intervenciones indirectas para anclar expectativas.