El mercado cambiario cerró una nueva semana de relativa tranquilidad, con el dólar oficial y los financieros contenidos, el blue en baja y un Banco Central que volvió a aprovechar el escenario para recomponer reservas. 

La combinación de tasas reales positivas en pesos, menor demanda privada de cobertura y una mayor oferta de divisas sigue descomprimiendo la plaza cambiaria.

Este viernes, el dólar oficial rebotó levemente desde mínimos de más de dos meses, aunque permaneció 8,5% por debajo del techo de la banda cambiaria, en un contexto que el Gobierno considera consistente con el esquema monetario y cambiario vigente.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio subió $3,50 y cerró en $1.433, luego de haber tocado el jueves su valor más bajo desde el 20 de noviembre de 2025. Con este movimiento, el dólar mayorista acumuló una suba semanal marginal de $3, la primera en lo que va de 2026, aunque en el balance de enero todavía muestra una baja de 1,5% respecto del cierre del año pasado.

En el Banco Nación, el dólar al público avanzó $5 hasta $1.455, mientras que el promedio de las entidades financieras lo ubicó en $1.454,56, según el relevamiento del BCRA.

En contraste, el dólar blue volvió a retroceder y se vendió a $1.485, con una baja diaria de $10 y un descenso semanal cercano al 1%, para ubicarse en su nivel más bajo desde mediados de diciembre. 

Los dólares financieros, en tanto, mostraron subas moderadas: el MEP cerró en torno a los $1.465, mientras que el contado con liquidación operó cerca de los $1.507, con brechas acotadas respecto del oficial.

El BCRA cerró la semana con compras y volvió a sumar reservas

En ese contexto de estabilidad cambiaria y menor presión sobre el dólar, el Banco Central volvió a cerrar la jornada con saldo comprador en el mercado oficial. Este viernes adquirió USD 75 millones, con lo que acumuló USD 291 millones en la semana y llevó el total de compras de enero a USD 978 millones, encadenando 15 ruedas consecutivas de intervención positiva.

Con estas operaciones, las reservas internacionales brutas ascendieron a USD 45.561 millones, tras un incremento diario de USD 162 millones, alcanzando el nivel más alto desde mediados de septiembre de 2021. Al impacto de las compras en el Mercado Libre de Cambios se sumó un efecto valuación positivo por la suba del precio internacional del oro, activo del que el BCRA posee cerca de 1,98 millones de onzas troy.

La posibilidad de seguir acumulando divisas se apoya en una mayor oferta de dólares, impulsada tanto por una aceleración en la liquidación del agro como por el ingreso de fondos provenientes de emisiones de deuda corporativa en el exterior, mientras que la demanda privada se mantiene contenida por tasas reales positivas en pesos y una menor dolarización.

Bandas cambiarias, tasas y señales al mercado

El presidente Javier Milei volvió a respaldar el esquema de bandas cambiarias y ratificó que cualquier flexibilización adicional se evaluará recién cuando el Gobierno termine de absorber el excedente monetario y la inflación converja a niveles internacionales.

"El tipo de cambio dentro de la banda es libre", insistió en una entrevista reciente, y defendió el régimen como una transición ordenada hacia una flotación más plena.

En paralelo, el BCRA avanzó esta semana con una flexibilización parcial del acceso al mercado de cambios para empresas, habilitando la precancelación de deuda externa mediante la emisión de nuevos títulos de mayor plazo y permitiendo fondeo local. 

En el mercado, la medida fue interpretada como un paso más en el proceso de normalización cambiaria para el sector corporativo.

Bonos, riesgo país y clima financiero

La estabilidad cambiaria encontró correlato en los mercados financieros. Los bonos soberanos en dólares encadenaron su tercera rueda consecutiva de subas en Wall Street y el riesgo país descendió hasta la zona de los 530 puntos básicos, su nivel más bajo desde junio de 2018.

El mejor desempeño de los títulos públicos redujo el costo de financiamiento para empresas y provincias, aunque analistas advierten que el nivel actual todavía resulta elevado para que el Tesoro vuelva a los mercados internacionales en condiciones plenamente favorables. Con un riesgo país en torno a los 530 puntos, el costo implícito de financiamiento para el Estado ronda el 10% anual en dólares.

En el mercado accionario, el S&P Merval avanzó cerca de 1% en pesos, mientras que los ADRs de empresas argentinas operaron mayormente en terreno positivo, en un contexto global más adverso por tensiones geopolíticas.