El dólar mayorista cortó una racha de tres bajas consecutivas y subió $7,50 este jueves, hasta $1.524,50, en la primera rueda de octubre. El avance, de 0,5%, recuperó la caída del miércoles, pero se produjo con una actividad mucho menor en el mercado de cambios.

El volumen negociado en el segmento de contado alcanzó USD 423,2 millones, un 59% menos que los USD 1.033,6 millones de la rueda anterior, cuando se había registrado el máximo de 2026. Aun con ese menor flujo y el rebote de la cotización, el Banco Central terminó con un saldo comprador de USD 93 millones.

"Con la suba de hoy el tipo de cambio mayorista se recuperó de casi toda la caída registrada en lo que va de la semana", señaló Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

La rueda coincidió además con un contexto adverso para las monedas emergentes: el índice DXY avanzó 0,69% y el real brasileño se depreció 1,06%.

El BCRA volvió a comprar dólares

El Central adquirió USD 93 millones, alrededor del 22% del volumen operado en contado, después de haber comprado USD 160 millones el miércoles.

En lo que va de 2026, las compras del BCRA rondan los USD 14.661 millones, luego de un septiembre en el que acumuló USD 473 millones. Ese monto fue el menor registro mensual del año, pese a la aceleración de las adquisiciones durante las últimas ruedas.

Las reservas internacionales brutas, además, subieron USD 2.199 millones y cerraron en USD 48.289 millones, después del retroceso de USD 1.392 millones registrado en el último día de septiembre.

El salto no respondió exclusivamente a las compras del Central. La variación estuvo asociada principalmente a la reversión de movimientos bancarios propios del cambio de mes y a la valuación de activos, por lo que no debe confundirse con el saldo de intervención cambiaria de la jornada.

Octubre arrancó con menos volumen

El cambio respecto del cierre del mes anterior no estuvo sólo en la dirección del dólar. También cayó con fuerza la actividad en instrumentos de cobertura: entre los bonos dollar-linked D30O6 y D30N6 se negociaron menos de USD 50 millones en PPT T+1.

El mayorista había terminado septiembre con una suba de apenas 0,6%, por debajo del 1,7% de inflación registrado en agosto y de las estimaciones privadas para septiembre.

Con el avance de este jueves, quedó $395,94 por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado por el BCRA en $1.920,44.

Gustavo Ber, titular del Estudio Ber, sostuvo que el foco del mercado está puesto ahora en "la consistencia en el tiempo del equilibrio entre tipo de cambio, tasas de interés e inflación esperada", en un escenario en el que las autoridades mantienen un sesgo monetario contractivo.

Según el economista, eventuales episodios de mayor demanda de cobertura cambiaria podrían ser absorbidos mediante rendimientos más elevados en pesos, lo que mantiene parte del posicionamiento inversor concentrado en instrumentos de muy corto plazo.

La oferta del agro entra en otra etapa

Uno de los interrogantes para octubre pasa por la disponibilidad de dólares después de un mes de fuerte liquidación agroexportadora. Según CIARA-CEC, las empresas del sector ingresaron USD 3.228 millones durante septiembre, un 17% más que en agosto.

El monto convirtió a septiembre en el tercer mejor registro para ese mes de los últimos 25 años. Sin embargo, resultó 54,6% inferior al de un año atrás y llevó la liquidación acumulada durante 2026 a USD 22.275 millones, 22% por debajo de igual período de 2025.

Las cámaras atribuyeron el desempeño mensual principalmente a un flujo sostenido de embarques de maíz. Hacia adelante, el mercado empieza a evaluar una ventana estacional menos favorable para los ingresos del agro hasta noviembre, mientras persisten otras fuentes de demanda de divisas, como importaciones, giros de utilidades y atesoramiento.

Ese cambio de escenario será uno de los factores a seguir después de un mes en el que pasó mucho volumen por el mercado, pero el BCRA terminó con la menor acumulación mensual de compras del año.

Cómo cerraron los otros dólares

En el Banco Nación, el dólar minorista subió $5 y terminó a $1.545 para la venta, un avance diario del 0,3%.

El blue se movió en sentido contrario: bajó $5 y cerró a $1.555, apenas $10 por encima de la cotización del Banco Nación.

La primera rueda de octubre dejó así una combinación distinta a la del cierre del mes anterior: el dólar recuperó terreno y el volumen cayó con fuerza, pero el BCRA volvió a comprar divisas y las reservas regresaron por encima de los USD 48.000 millones.

Los cambios relevantes fueron mínimos pero necesarios: saqué una repetición de "septiembre" en el tramo del BCRA, suavicé "en otra jornada con saldo comprador" para no forzar una secuencia que no necesitábamos remarcar, y limpié algunas repeticiones entre "volumen", "mes" y "compras". En estructura, la nota está bien resuelta y no necesita otro reordenamiento.