El dólar oficial volvió a retroceder este miércoles 14 de enero, luego de haber registrado en la rueda previa su mayor caída diaria en casi dos meses, y amplió la distancia con el techo de la banda cambiaria definida por el Banco Central.

En las pizarras del Banco Nación, el dólar minorista bajó $5 y cerró en $1.480, mientras que en el segmento mayorista el tipo de cambio se ubicó en torno a $1.453. Con estos valores, la cotización quedó a más de 6% del límite superior de la banda, actualmente fijado en $1.543,20, marcando la mayor distancia desde mediados de noviembre.

La rueda estuvo caracterizada por un bajo volumen operado, que apenas alcanzó los USD 262 millones en el mercado de contado. En ese contexto, llamó la atención la fuerte intervención del Banco Central, que compró USD 187 millones, un monto que representa cerca del 70% de todo lo negociado en la jornada y supera ampliamente el criterio informal del 5% diario que había mencionado la autoridad monetaria.

El impacto de la inflación y el nuevo esquema de bandas

El comportamiento del dólar estuvo atravesado también por el dato de inflación de diciembre, que el INDEC informó este martes. El IPC se aceleró al 2,8% mensual, por encima de lo que esperaba el mercado, y volvió a poner en primer plano el nuevo régimen cambiario que rige desde comienzos de 2026.

Desde este año, el BCRA indexa las bandas cambiarias a la inflación pasada, dejando atrás el esquema de devaluación controlada del 1% mensual. Como los ajustes se realizan al inicio de cada mes con el último dato disponible -correspondiente a dos meses atrás-, el techo de la banda cerrará enero con una suba del 2,5%, en línea con la inflación de noviembre, y se ubicará en $1.564,30. Para fines de febrero, el límite superior se incrementará otro 2,8%, hasta alcanzar los $1.608,10.

Si bien la aceleración inflacionaria introduce presión teórica para una mayor corrección del tipo de cambio, desde el Gobierno insisten en que el dólar no debe necesariamente acompañar los extremos de la banda, y que su evolución dependerá de la oferta y demanda en el mercado.

Compras récord del BCRA y acumulación de reservas

El Banco Central concretó este miércoles su octava rueda consecutiva de compras, con un saldo neto positivo de USD 187 millones, el más alto en los últimos diez meses. En lo que va de enero, la entidad ya acumula USD 515 millones adquiridos en el mercado oficial.

Pese a la fuerte intervención, las reservas brutas solo crecieron USD 37 millones, hasta los USD 44.717 millones, debido a pagos por aproximadamente USD 100 millones a organismos internacionales. A esto se sumó una mejora en la valuación de activos, con el oro subiendo 1% y alcanzando niveles récord.

Desde el mercado señalaron que el Central no se mostró activo en pantalla, por lo que estiman que las compras se realizaron en bloques, una modalidad que ya había utilizado el Tesoro en otras oportunidades.

Dólares financieros y expectativas del mercado

En paralelo, los dólares financieros mostraron un comportamiento mixto. El dólar MEP se mantuvo alineado con el oficial y operó en torno a los $1.482, mientras que el contado con liquidación (CCL) se ubicó por encima, cerca de los $1.527. En el mercado informal, el dólar blue avanzó $10 y cerró en $1.515.

Acciones y bonos en baja, con suba del riesgo país pese a la calma cambiaria

Mientras el dólar oficial se movió a la baja y el Banco Central aceleró la compra de divisas, los activos financieros argentinos mostraron una dinámica negativa. Los bonos soberanos en dólares profundizaron las caídas a lo largo de la curva, con un castigo más marcado en los tramos cortos y medios, lo que volvió a presionar al riesgo país, que escaló hasta los 586 puntos básicos, su nivel más alto en casi un mes.

El mal desempeño de la deuda se dio a pesar del reciente pago de compromisos externos y de la mejora en la acumulación de reservas, lo que refleja que el mercado continúa demandando señales más claras de sostenibilidad macroeconómica y estabilidad financiera en el mediano plazo.

En el segmento accionario, el S&P Merval volvió a operar en terreno negativo y sufrió una nueva corrección. Medido en pesos, el índice cayó cerca del 3%, mientras que en dólares volvió a perder la referencia de los USD 2.000, alcanzando mínimos desde fines de noviembre. Las bajas fueron generalizadas, con fuertes retrocesos en empresas de servicios públicos y del sector energético.

En paralelo, los ADRs argentinos en Wall Street acompañaron el clima adverso internacional y registraron caídas de hasta 5%, en una rueda marcada por la aversión al riesgo global y la corrección de los principales índices estadounidenses.

Así, mientras el frente cambiario muestra señales de mayor control y margen dentro de las bandas, el comportamiento de acciones y bonos evidencia que el mercado sigue cauteloso y exige definiciones más contundentes para consolidar una mejora sostenida en los precios de los activos argentinos.