Tesla enfrenta una advertencia severa desde uno de los principales bancos de inversión de Wall Street. Un informe de JPMorgan planteó que la acción de la compañía podría caer hasta un 60% desde los niveles actuales, en un contexto de deterioro sostenido en las expectativas financieras.

El análisis, firmado por Ryan Brinkman, fijó un precio objetivo de USD 145 para el papel, muy por debajo de los USD 359 en los que cotiza. La recomendación se mantuvo en "Sell" y se apoyó en una brecha creciente entre el desempeño bursátil y los fundamentos del negocio.

Expectativas en caída

El informe señala que las proyecciones sobre Tesla se redujeron de forma marcada en los últimos años. Como ejemplo, Brinkman indicó que el beneficio por acción esperado para el primer trimestre ronda los USD 0,30, cuando en 2022 el consenso del mercado lo ubicaba en USD 3,68 para ese mismo período.

La tendencia se extiende hacia adelante. Las estimaciones de ganancias para 2030 ya son un 38% más bajas que las proyectadas en 2022. Para el analista, este ajuste "no genera confianza en la capacidad de la compañía para alcanzar objetivos ambiciosos en el largo plazo".

En ese marco, advirtió que incluso si se concreta el escenario optimista que proyectan algunos inversores, podría ocurrir en plazos más largos y bajo condiciones distintas a las previstas inicialmente.

Suba bursátil y dudas de fondo

El recorte en las expectativas convive con un comportamiento opuesto en el mercado. La acción de Tesla subió más de 50% desde 2022, mientras que los precios objetivo de los analistas avanzaron en promedio un 32%.

Esa dinámica, según JPMorgan, implica que el mercado descuenta un giro fuerte en el desempeño de la empresa más allá de esta década. Brinkman sostuvo que los inversores deberían evaluar ese escenario "con un alto grado de cautela", considerando tanto el riesgo de ejecución como el valor del tiempo.

En lo que va de 2026, el papel acumula una caída del 20% y se ubica como el de peor rendimiento dentro del grupo de tecnológicas conocido como "Magnificent Seven".

Ventas, inventario y flujo de caja

El informe también detalla señales operativas que refuerzan la advertencia. Tesla entregó 358.023 vehículos en el primer trimestre, por debajo de las expectativas del mercado, que oscilaban entre 366.000 y 370.000 unidades.

Además, la compañía produjo más de 50.000 vehículos por encima de lo que vendió en ese período, lo que derivó en un nivel de inventario récord según las estimaciones del banco.

A esto se suma una caída en el despliegue de productos de almacenamiento de energía, que se ubicó 39% por debajo de lo esperado, tras dos trimestres consecutivos de crecimiento.

Ese desempeño también generó lecturas dispares entre analistas. Desde Baird, Ben Kallo redujo su precio objetivo de USD 548 a USD 538 y advirtió que el desvío podría presionar la acción en el corto plazo.

En William Blair, Jed Dorsheimer señaló que la caída en el negocio energético "no se explica completamente" por factores operativos y admitió que el resultado lo dejó "confundido", pese a que la demanda de productos como los Megapacks se mantiene firme.

Brinkman vinculó estos resultados con un deterioro en el flujo de caja libre, en un contexto en el que la empresa encara lo que podría ser su año de mayores inversiones.

Apuesta tecnológica y costos

Mientras tanto, el CEO Elon Musk insiste en que 2026 será un año clave. La compañía prevé iniciar la producción de un vehículo robotaxi y avanzar con la fabricación de un robot humanoide. También anunció la expansión de su servicio de transporte a nueve ciudades de EEUU hacia mitad de año.

El banco advirtió que estos proyectos requieren tiempo para escalar y demandan inversiones significativas, en un escenario de ventas recientes débiles.

A los factores internos se suman condiciones externas adversas. El fin del crédito fiscal de USD 7.500 para vehículos eléctricos en EEUU y las tasas de interés elevadas encarecieron el financiamiento para los compradores.

Visiones enfrentadas en Wall Street

El diagnóstico de JPMorgan contrasta con otras miradas del mercado. Desde Cantor Fitzgerald, el analista Andres Sheppard consideró que la reciente caída del precio de la acción representa una oportunidad de entrada para los inversores.

En su informe, proyectó a 2026 como un año "transformacional" para Tesla, impulsado por avances en autonomía, inteligencia artificial y robótica, y fijó un precio objetivo de USD 510.

La diferencia entre ambas visiones expone la incertidumbre que rodea al futuro de la compañía, en un momento en el que las expectativas se ajustan y los proyectos de expansión todavía no se reflejan en los resultados.