La promesa de invertir en Donald Trump parecía tener múltiples caminos: mercados de predicción, criptomonedas, apuestas sobre su relación con Wall Street. Pero hubo uno que no funcionó. La acción de su propia empresa.

Desde que Trump Media & Technology Group salió a bolsa a través de una SPAC en la primavera de 2024, el papel acumula una caída cercana al 90% desde sus máximos. Hoy oscila alrededor de los USD 9 y solo en lo que va del año retrocedió un 30%.

La baja no se explica solo por el contexto. También por los números. En 2025, la compañía reportó ingresos por USD 3,7 millones y una pérdida neta de USD 712,3 millones. Las proyecciones iniciales, en 2021, hablaban de USD 3.700 millones de facturación para 2026, según un informe de Business Insider.

"Como empresa de redes sociales, es más un intento fallido", evaluó Tyler Richey, coeditor de Sevens Report.

Un negocio que no encontró rumbo

El activo central de la compañía, Truth Social, nunca logró consolidarse. Aunque Trump publica allí, sus mensajes circulan casi de inmediato en X y otras plataformas.

La empresa no informa usuarios. Estimaciones externas la ubican muy por debajo de gigantes como Facebook o TikTok.

El argumento fundacional -ofrecer un espacio de "libertad de expresión" tras los vetos posteriores al 6 de enero- perdió peso. Las restricciones fueron levantadas y el nuevo control de X por parte de Elon Musk habilitó nuevamente la presencia del presidente.

Cripto, ETF y una apuesta nuclear

Ante la falta de tracción, la empresa mutó. Intentó avanzar con un fideicomiso de bitcoin, se asoció con Crypto.com y proyecta lanzar un token propio junto a un mercado de predicciones.

También incursionó en fondos cotizados. En diciembre lanzó cinco ETF vinculados a Truth Social. El resultado inicial fue limitado: apenas USD 34 millones bajo gestión, lejos del punto de equilibrio habitual de entre USD 50 y USD 100 millones.

"Es bastante poco impresionante hasta ahora", dijo Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence.

El giro más llamativo llegó a fines de 2025, cuando TMTG anunció una fusión con TAE Technologies valuada en USD 6.000 millones. El mercado reaccionó con una suba momentánea, pero el acuerdo sigue sin cerrarse y enfrenta un obstáculo clave: la tecnología aún no funciona a escala.

Cambios en la conducción

En abril, la compañía anunció la salida de su CEO, el excongresista Devin Nunes. Lo reemplazó de forma interina Kevin McGurn, con pasado en Hulu y Vevo.

El movimiento reforzó una lectura del mercado: el proyecto original quedó atrás. "El equipo directivo, actual y anterior, básicamente abandonó la idea de que esto iba a ser el próximo Twitter o un rival de TikTok", sostuvo Richey.

El nombre no alcanza

El diferencial de la empresa es, en teoría, el apellido Trump. Pero ni eso parece suficiente.

Algunos inversores apostaban a que la acción funcionara como un "meme stock", al estilo de GameStop o AMC. No ocurrió. Incluso un ETF apalancado lanzado para capturar ese fenómeno apenas reúne USD 10 millones.

"No es realmente una operación vinculada a Trump", afirmó Matthew Tuttle, CEO de Tuttle Capital.

Ganadores al revés

Quienes sí obtuvieron resultados son los vendedores en corto. Las posiciones que apuestan a la baja representan cerca del 9% del capital flotante, según S3 Partners, citado por Business Insider. Ese porcentaje llegó a trepar al 31% en diciembre de 2025, tras el anuncio de la fusión con TAE Technologies.

Brian Lukow, cineasta neoyorquino, mantiene esa estrategia desde hace casi tres años y es uno de los inversores que apuesta a la baja sobre la acción. "Todo se reduce a la valuación, y no tenía sentido", explicó. Para el inversor, el precio de la compañía no reflejaba sus fundamentos.

Del otro lado persisten inversores fieles. Todd Schlanger, accionista y simpatizante de Trump, reconoce pérdidas pero sigue comprando para promediar su costo. Confía en el giro hacia la energía nuclear. "Creo que eso va a ser la clave para llevar la acción a otro nivel", dijo.