La escalada del conflicto en Medio Oriente volvió a sacudir a los mercados internacionales. Los precios del petróleo registraron fuertes subas este miércoles luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara el fin del alto al fuego con Irán y confirmara nuevos ataques contra objetivos militares del régimen de Teherán.

En ese contexto, las principales bolsas del mundo operaron con pérdidas, mientras que los inversores siguieron de cerca la evolución del conflicto y sus posibles efectos sobre la inflación global y la política monetaria estadounidense.

En Argentina, la atención también estuvo puesta en el pago de los bonos soberanos en dólares y en el nuevo programa financiero presentado por el Gobierno para afrontar los vencimientos de deuda de los próximos años.

El petróleo volvió a acercarse a los USD 80

El mayor impacto se observó en el mercado energético. El Brent, referencia para Europa y la Argentina, avanzó 5,9% y se negoció en US$78,55 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) ganó 5,1% hasta USD 74,05.

La suba llegó después de que Trump asegurara que el alto al fuego con Irán había terminado, tras una nueva serie de enfrentamientos militares que incluyeron ataques estadounidenses e israelíes sobre objetivos iraníes y represalias del régimen contra embarcaciones petroleras en el estrecho de Ormuz.

Antes del inicio de las hostilidades, el Brent cotizaba cerca de USD 73, nivel al que había regresado tras el acuerdo de paz, aunque la ruptura de la tregua volvió a disparar el precio del crudo.

Wall Street operó con volatilidad

El shock petrolero condicionó la rueda en Nueva York. El Dow Jones cayó 1,09% hasta 52.348,09 puntos, mientras que el S&P 500 perdió 0,30% y cerró en 7.481,46 unidades.

La excepción fue el Nasdaq Composite, que logró finalizar con una suba del 0,20%, impulsado por el buen desempeño del sector tecnológico.

Los inversores también permanecen atentos a la publicación de las minutas de la Reserva Federal (Fed), en busca de señales sobre el futuro de las tasas de interés en Estados Unidos.

El riesgo país volvió a subir, aunque sigue cerca de mínimos de ocho años

En el mercado local predominó la cautela. El riesgo país, medido por JP Morgan, avanzó cinco unidades y se ubicó en 410 puntos básicos, aunque continúa cerca de los niveles más bajos desde 2018.

En paralelo, el S&P Merval ganó 0,6% en pesos hasta los 3.248.714 puntos, impulsado principalmente por Sociedad Comercial del Plata (+2,3%) e YPF (+1,8%).

Sin embargo, medido al contado con liquidación, el índice retrocedió 0,8% y finalizó en US$2.036.

Entre los ADR argentinos negociados en Nueva York predominó la toma de ganancias en el sector financiero, con bajas de BBVA (-3,9%) y Grupo Financiero Galicia (-1,2%).

El mercado siguió de cerca el pago de la deuda

La jornada también estuvo marcada por los vencimientos de bonos soberanos y por el nuevo esquema de financiamiento anunciado por el Ministerio de Economía.

El Gobierno oficializó préstamos por USD 3.200 millones respaldados por el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), recursos que forman parte de la estrategia para afrontar los pagos de Bonar y Globales sin recurrir al mercado internacional.

Según el Equipo de Research de PUENTE, la semana estuvo marcada por dos señales que fueron bien recibidas por el mercado: la refinanciación del REPO del Banco Central por USD 6.000 millones, que extendió todos los vencimientos hasta 2028, y la presentación del Programa Financiero 2026-2027, que busca cubrir las necesidades de deuda mediante financiamiento multilateral, emisiones locales en dólares y privatizaciones.

Desde la entidad señalaron que ambas medidas "apuntan a reducir el riesgo de refinanciamiento y a reforzar la previsibilidad sobre los flujos en dólares", lo que permitió sostener el buen desempeño reciente de los bonos soberanos.

Las reservas retrocedieron tras el pago de los Globales

En ese escenario, las reservas internacionales del Banco Central volvieron a caer luego del fuerte salto registrado el martes.

Las reservas brutas descendieron USD 814 millones y finalizaron en USD 48.722 millones, tras haber alcanzado USD 49.536 millones, el nivel más elevado desde septiembre de 2019.

De acuerdo con fuentes oficiales, la baja respondió principalmente al pago de alrededor de USD 2.500 millones correspondiente a vencimientos de bonos Globales y no a ventas de divisas para intervenir en el mercado cambiario.

A ese movimiento se sumó un efecto de valuación, ya que el precio internacional del oro cayó 1,4%, restando cerca de USD 50 millones al valor contable de las reservas.

Pese a ello, el Banco Central mantuvo su estrategia compradora en el mercado oficial. Durante la rueda adquirió USD 34 millones, en una jornada con operaciones por USD 582 millones, por lo que absorbió aproximadamente el 6% del volumen negociado.

Con este resultado, la autoridad monetaria acumuló USD 362 millones de compras en julio, USD 140 millones en la semana y USD 11.465 millones en lo que va del año, además de extender a 124 ruedas consecutivas su racha con saldo comprador.

La próxima prueba será la reinversión de los dólares

De cara a la próxima semana, el foco de los inversores estará puesto en la licitación del Tesoro, donde se espera una nueva colocación del Bonar 2029 (AO29).

Según el análisis del Equipo de Research de PUENTE, la principal incógnita será cuánto de los dólares que recibirán los tenedores de bonos por los pagos de esta semana volverán a invertirse en deuda soberana, una variable clave para medir el apetito del mercado por los activos argentinos y el éxito del nuevo programa financiero oficial.