Para la economía no es la mejor noticia, pero para el dólar sí lo es, por lo que no es de extrañar que haya frenado su caída. En cuanto a las perspectivas, ahora todo depende de los datos macroeconómicos que vayan saliendo.

En particular, si se confirman los indicios de que la economía se está ralentizando o, al menos, la inflación sigue retrocediendo, también cambiará la retórica del regulador y, obviamente, los planes de política monetaria.

De momento, las cifras son un tanto contradictorias. Por un lado, en octubre se produjo una caída del 5,4% en los pedidos de bienes duraderos, por otro, las solicitudes de subsidio de desempleo volvieron a caer.

En este contexto no es de extrañar que el EUR/USD siga el patrón de la montaña rusa, hoy subiendo mañana bajando. Para protegerse de una volatilidad excesiva es aconsejable utilizar un indicador de volumen, ya que ayuda a ver un cambio de tendencia.

En cuanto a Europa, también falta claridad. Según el jefe del Bundesbank, Joachim Nagel, se espera que el regulador mantenga los tipos altos al menos durante un periodo significativo, aunque la duración exacta es difícil de predecir.

A su vez, los inversores anticipan un recorte de 100 puntos básicos del tipo de depósito y esperan el primer paso hacia la relajación monetaria ya en abril. El Vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, se abstiene de hacer comentarios.

Hay que añadir que los esfuerzos de los responsables del BCE por desalentar un giro pesimista de los mercados suelen fortalecer el euro. Sin embargo, actualmente están teniendo el efecto contrario.

Ello se debe a las expectativas de relajación monetaria por parte de los bancos centrales, en particular la Reserva Federal, que está impulsando los índices bursátiles, aumentando el apetito mundial por el riesgo y debilitando el atractivo del dólar estadounidense.

En conclusión, si el esperado estímulo monetario no se materializa en el plazo y la escala previstos, el S&P 500 podría experimentar una caída, lo que provocaría una corrección a la baja del par EUR/USD.

* Analista TradingView