La industria de FCIs sigue creciendo, y vale como dato mencionar que en lo que va del año lo hizo a una tasa del 11%, superando ya los $7.3 billones de pesos (equivalente a 19.8 millones de USD). Un AUM que se movió así no solo en línea con la inflación de los últimos 12 meses, sino también por arriba del movimiento del CCL. No obstante, no solo el PN creció, sino que también lo hicieron los inversores -sean personas físicas y/o jurídicas-. De hecho, según las últimas cifras de la CACFI -a cierre de diciembre de 2022-, los primeros lo hicieron al 118% y los segundos (considerando institucionales y corporativos) a un 91%.

Pero con lógica, la pregunta que debemos hacer es por qué. Puntualmente, las diferentes alternativas para los pesos que se proponen en una coyuntura con “fuerte cepo”, pero también debemos las ventajas que ofrecen como vehículo de inversión para los diferentes tipos de inversores.

Ahora bien, para avanzar en este punto qué mejor que mencionar, al menos, seis razones que creemos debes conocer. Entendiendo que estas permiten que los FCIs sean interesantes para los pequeños inversores y/o los que recién dan sus primeros pasos, y también para los grandes inversores.

Seis razones para que sumes FCIs a tu cartera

Empecemos, de hecho, por su definición (que nos dará la primera razón). Puntualmente, un FCI le permite a un grupo de personas, con similares objetivos de inversión, armar un “fondo común” para ser administrado por un grupo de profesionales. La idea es que estas personas, mejor llamados “cuotapartistas”, puedan delegar en estos últimos las decisiones de inversión, y el manejo del portafolio.

1) Administración Profesional

Justamente esta administración de profesionales que llevan día a día el manejo del fondo es una ventaja para muchos inversores (como, por ejemplo, aquellos que no conocen mucho del mercado y/o no tienen tiempo para dedicarse al manejo de sus inversores).

En concreto, los FCIs pueden tener distintas estrategias de inversión -mencionamos ya más arriba que hay múltiples alternativas-, y cada una de ellas es llevada adelante por un grupo profesionales idóneos; conocidos dentro de la jerga financiera, como “Portfolio Managers” (PM).

Pero estos especialistas no están solos, detrás de ellos existe una estructura aún más grande: las Sociedades Gerentes. Esta figura se refiere no solo a la administración del fondo per se, sino que incluye también la gestión operativa.

En resumidas cuentas, esta administración por PM dentro de las SG permite un manejo activo y profesional de cada una de las carteras de inversiones del fondo. Buscando mantener, en consecuencia, equilibrada la relación riesgo-retorno de cada opción en función lógicamente al objetivo principal del mismo. Incluso esta administración activa facilita una reacción más rápida y eficiente a los cambios de la coyuntura, un punto no menor en la actualidad, y que además nos lleva a la segunda razón que los favorece…

2) Diversificación

En concreto, de la diversificación. Un concepto clave y que forma parte del ABC de una cartera de inversiones. Encontrar la mejor combinación del abanico de activos disponibles - de diferentes rentas, sectores, calificación, etc- ayuda a bajar los riesgos y cumplir con el objetivo de inversión establecido. Un último concepto que los FCIs, dada su naturaleza, más que lo entienden y aplican en su administración.

Sin ir más lejos, a través de los fondos no solo se puede acceder a una diversificación de activos que con una inversión pequeña o incluso mediana no se podría acceder, sino que permite exponerse a instrumentos que de manera directa no sería posible -porque tienen un monto de inversión alto, o por profundidad (liquidez) del mercado-.

No obstante, resulta clave poder identificar el riesgo que conlleva cada fondo, y así poder elegir el que mejor se adapte a nuestro perfil. Esto nos lleva a la tercera razón y refiere al monitoreo que podemos obtener sobre nuestras inversiones.

3) Transparencia

Toda la actividad de los fondos realizada por las administradoras está a disposición del público en general, y para los cuotapartistas (inversores), en particular. En ese sentido, en las plataformas de cada gerenciadora podremos encontrar toda la información relacionada a la actividad de los fondos, su objetivo de inversión, su performance pasada, como la composición y principales tenencias.

También el patrimonio que manejan, y datos más específicos, como su calificación, rendimiento esperado, la duration de la cartera -en caso de corresponder-, o las clases que ofrecen y los honorarios que cobran. Además de documentos como el Reglamento de Gestión del FCI o el Código de Protección al Inversor.

Vale aclarar que estos datos, como el valor de cuotaparte por ejemplo, pueden ser validados directamente a través la Comisión Nacional de Valores (CNV) y en la web de la Cámara Argentina de Fondos (CAFCI). Y la mención de estas entidades nos da pie para el cuarto argumento…

4) Seguridad

Una señal en favor de este vehículo es que la CNV actúa como órgano de fiscalización. Es decir, que la entidad tiene a su cargo el registro, control y regulación de los fondos.

También contamos con la figura de la Sociedad Depositaria que, como órgano de contralor, es quien percibe las suscripciones, efectúa el pago de los rescates y tiene a su cargo la custodia de los activos que integran el patrimonio del fondo. Incluso, analiza el perfil de riesgo asumible y el horizonte de inversión de los clientes. Siendo otro punto clave a la hora de medir la seguridad y hasta la transparencia de este instrumento.

En ese aspecto, también es importante mencionar el trabajo de la Cámara Argentina de FCIs (CAFCI). Cabe destacar que la entidad, actualmente, en su plataforma consolida los datos más importantes de todos los fondos disponibles en la industria: valor histórico de precios, composición, tenencias, y las principales características de cada uno.

5) Fácil Operatoria

La quinta razón por la cual elegir un FCI a la hora de invertir es por su fácil operatoria. Y con ello no solo nos referimos a la posibilidad de ingresar o salir en cualquier momento, sino a la simpleza que existe en ese proceso.

A tan solo un clic podemos suscribir o rescatar un fondo, donde no se requiere de compradores o vendedores disponibles en el mercado secundario. Tampoco de montos muy elevados de dinero para ingresar, siendo que la gran mayoría de estos fondos poseen mínimos que arrancan en los mil pesos.

No obstante, es importante saber cómo se determina ese precio. Es decir, el valor de la cuotaparte de entrada y de salida, que estará condicionado a la cotización de cierre. ¿Qué significa? En resumidas cuentas, el fondo procesa las órdenes y al final del día valoriza las posiciones en cartera, dando por resultado el precio de cierre de cada cuotaparte. Por ende, los FCIs no tienen cotización intradiaria como una acción.

A la vez, vale destacar que los fondos no tienen fecha de vencimiento. No son como un bono con fecha de emisión, y finalización. Dado que uno invierte en una cartera de activos financieros, y no en un activo puntual.

6) Liquidez

En esa línea, es muy importante mencionar el sexto punto. La liquidez de los fondos es una ventaja competitiva respecto del resto de los instrumentos. A diferencia de otros activos que operan en el mercado, los FCIs se destacan por la disponibilidad (casi inmediata) del dinero que se invierte: el rescate (o retiro) del dinero, y su posterior reflejo en la cuenta, suele ser entre las 0hs (inmediato) y 48hs posteriores -siempre dependiendo del plazo estipulado de cada fondo-.

Usualmente, se lo reconoce con la abreviatura T+#. Donde T+0 significa que podés disponer de manera inmediata de los fondos, T+1 en 24hs, T+2 en 48hs, y así sucesivamente.

Sin lugar a duda, los FCIs se tratan de una herramienta sencilla y atractiva que puede potenciar el flujo de dinero y mostrar resultados positivos para los inversores. Si bien el abanico puede ser amplio, es muy importante entender cuál es el objetivo que perseguimos, y si el fondo y su estrategia se adaptan a ello. Analizada la parte teórica, ahora solo queda comenzar a dar los primeros pasos en el mundo de los Fondos Comunes de Inversión y encontrar el que mejor se asemeje a los objetivos de cada uno…

 

*Analista de Fondos de PPI