La Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) ha lanzado una advertencia sobre el deterioro de la balanza comercial española con Estados Unidos y China. Este fenómeno se ha intensificado desde el inicio de la guerra comercial, revelando las carencias del modelo exportador español. Según el análisis de Raymond Torres, director de coyuntura y análisis internacional de Funcas, el sector exterior español enfrenta un mundo que ya no sigue la lógica del multilateralismo, sino la de bloques geopolíticos.

El informe de Funcas destaca que, aunque España ha mejorado su posición en el mercado único europeo, el éxito no se extiende más allá de la UE. El sector exportador español registra un déficit creciente con países fuera de la UE, exacerbado por la guerra comercial. Este desequilibrio proviene principalmente del segmento de bienes, cuyas exportaciones crecen menos que las importaciones, generando un saldo negativo que ha superado el 5% del PIB en el primer trimestre de 2025.

En el caso de China, el déficit comercial es abultado y creciente. La entrada de productos chinos ha aumentado, coincidiendo con el recrudecimiento de la guerra comercial. España exporta a China productos cárnicos, minerales, cobre, productos farmacéuticos y maquinaria, pero importa seis veces más, principalmente productos electrónicos, maquinaria, vehículos y prendas de vestir. En cuanto a Estados Unidos, el saldo total de bienes y servicios ha pasado de equilibrio a déficit, reflejando los efectos de los aranceles.

El informe también señala que las diferencias de especialización son más evidentes en los servicios. El sector digital norteamericano es prominente en las importaciones españolas, mientras que las exportaciones de servicios de España son menos intensivas en tecnología. Para sostener el crecimiento, España necesita revitalizar el mercado único, impulsar inversiones tecnológicas y reforzar su atractivo para la inversión extranjera, que ha disminuido en los últimos años.

Por otro lado, el experto Daniel Gros examina los efectos de la política arancelaria de Donald Trump sobre la Unión Europea. Aunque los anuncios de tarifas recíprocas parecían presagiar un choque comercial, el impacto ha sido limitado. Los aranceles efectivos aplicados a las exportaciones europeas son menores que los de China, y una parte significativa de las importaciones está exenta de derechos, lo que demuestra que la "guerra arancelaria" ha sido más ruidosa que real.