La política exterior de Donald Trump abrió un nuevo foco de tensión comercial y financiera con la Unión Europea a partir de sus reiteradas amenazas de avanzar sobre Groenlandia, un territorio autónomo bajo soberanía danesa. El conflicto, que trasciende lo diplomático, empieza a tener derivaciones en los mercados y en la relación económica transatlántica, con Europa evaluando el uso de su peso financiero como herramienta de presión.

En ese marco, crece la atención sobre el llamado proceso de "sell America", una eventual estrategia de venta de activos estadounidenses en manos de inversores europeos. Aunque por ahora no se trata de una ofensiva coordinada a escala continental, ya aparecen señales concretas. El fondo de pensiones danés AkademikerPension anunció que venderá la totalidad de los bonos soberanos de Estados Unidos que mantiene en cartera, en una decisión que funciona como anticipo de un escenario más amplio.

Su director de inversiones, Anders Schelde, sostuvo que decidieron avanzar porque "podemos encontrar alternativas", y fue más allá al cuestionar la solidez fiscal de la principal economía del mundo. Según afirmó, "Estados Unidos, básicamente, no es un buen bono, y las finanzas públicas del país no son sostenibles a largo plazo".

Menos atractivos

El movimiento es limitado en términos cuantitativos -el fondo gestiona unos 25.000 millones de dólares y apenas 100 millones estaban invertidos en bonos del Tesoro-, pero significativo en términos políticos y simbólicos. Para los analistas, refleja cómo la estrategia de Trump respecto de Groenlandia y su confrontación con aliados históricos empieza a erosionar la confianza en los activos estadounidenses.

La discusión no se limita al plano financiero. El presidente francés Emmanuel Macron reconoció en el Foro de Davos que la Unión Europea podría recurrir al denominado "bazuca comercial", un mecanismo aprobado en 2023 para responder a acciones de coerción económica. Y suspender el Tratado de Libre Comercio entre el bloque y EE.UU.

Al mismo tiempo, gestores de fondos advierten que la pérdida de atractivo de los activos de Estados Unidos no responde solo a la disputa por Groenlandia. La economía que Trump heredó, con elevados niveles de endeudamiento, la presión sobre la independencia de la Reserva Federal y la caída del dólar alimentan un clima de mayor cautela.

Impacto

Desde Janus Henderson, Robert Schramm Fuchs advirtió que "la falta inicial de una respuesta contundente de los mercados financieros puede incitar a ambas partes a intensificar la situación para obtener mayor influencia". Y agregó que, desde la perspectiva de inversión, esperan "una trayectoria sensata de reducción de riesgos", que podría acelerarse si se profundizan las tensiones.

Los mercados ya empiezan a reflejar ese escenario. El dólar registró su peor jornada desde el llamado "día de la Liberación" de abril de 2025, con una caída del 0,94% en el índice dólar, en una señal de que la disputa por Groenlandia y la creciente tensión comercial con Europa empiezan a tener impacto real sobre la economía estadounidense.