Como consecuencia directa de la pandemia, la cantidad de fusiones y adquisiciones (M&A) se mantiene en un nivel muy bajo. En el primer trimestre, se registraron sólo ocho operaciones, por debajo, incluso, de los mínimos valores observados durante el primer semestre de 2020.

En todo el año pasado, se registraron 63 transacciones, poco más de la mitad que en 2019 y lejos de las 178 del 2011.

El informe de la consultora KPMG destaca que con tres operaciones cada uno, los sectores de tecnología y consumo concentraron en conjunto el 75% de las registradas en el período. Entre ellas, se destaca la adquisición de la firma de ciberseguridad nacional Auth0 por parte de su competidor estadounidense Okta, en una cifra cercana a los 6.500 millones de dólares.

"La actividad de M&A en Argentina continúa siendo liderada por capitales nacionales con mayor tolerancia al riesgo local que encuentran oportunidades a precios atractivos cuando se evalúan estratégicamente a largo plazo. Las intervenciones de inversores internacionales como compradores se encuentran mayormente limitadas al sector tecnológico que mantiene su capacidad de creación de valor pese a las circunstancias desfavorables de la coyuntura", explica Federico Díaz Ascuénaga Head de M&A, Deal Advisory en KPMG Argentina.

Por otra parte, la consultora observó exitosas rondas de tecnológicas por parte de fondos de Venture Capital, destacándose el levantamiento de alrededor de 50 millones de dólares por parte de Digital House. "Grandes empresas e inversores institucionales tradicionales evalúan con creciente interés oportunidades bajo esta modalidad. Vale remarcar la participación de empresas de origen argentino como compradores en el mercado global. Por ejemplo, en este primer trimestre las firmas Technisys y Globant anunciaron adquisiciones en Canadá y Reino Unido", indica el informe.

Tecnología, en el podio

 

"La actividad a nivel global comenzó en 2021 con un arrastre del momento positivo del último trimestre del año pasado. La región más activa fue la del norte de América liderada por Estados Unidos que alcanzó una participación de 54,4 por ciento. Y tecnología continuó siendo el sector de mayor relevancia, con un 24% de participación. La recuperación en la región se encuentra mayormente impulsada por Brasil, que registró un deal value acumulado de 22.000 millones de dólares en el trimestre.

Se observó también un récord de salidas de fondos de private equity en un trimestre, totalizando catorce transacciones por 9.000 millones de dólares. El sector más activo del trimestre en la región fue el de energía y recursos naturales, donde el total de cantidad de transacciones ascendió a 32 por un valor de USD9.400 millones," afirma Andrea Oteiza Socia a cargo de Deal Advisory en KPMG Argentina.

Por último, el informe indica que aumentan los casos de las operaciones de las llamadas Compañías con Propósito Especial de Compra o SPACs. Son empresas públicas (con cotización en el mercado) creadas con el único propósito de adquirir una o más empresas. Este tipo de entidades fueron populares antes de la crisis financiera de 2007-2008, pero el impacto de la crisis las hizo perder vigencia. No obstante, estas estructuras han regresado obteniendo 11.000 millones de dólares en 2018; USD14.000 millones en 2019 y USD83.000 millones en 2020.