En el plano local,  los bonos soberanos en dólares volvieron a marcar nuevas caídas esta semana, con un riesgo país en máximos en torno a los 1.510 puntos. Así, si nos concentramos en los títulos ley extranjera vemos caídas promedio del -2,4% en la semana y cerca del -5% en el mes.

En pesos, el Tesoro logró refinanciar con la licitación del miércoles los vencimientos de la semana (y del mes). Manteniendo las tasas cerca del 38/39%, el total adjudicado fue de $221.963 millones, finalizando el mes y el bimestre con un financiamiento neto de $43.000 millones y $77.000 millones, respectivamente. De esta forma, el Tesoro logra obtener fondos por encima de los vencimientos por octavo mes consecutivo.

En el plano cambiario, la autoridad monetaria sigue siendo protagonista con las constantes intervenciones dentro del mercado que van marcando el ritmo de devaluación de la divisa. El BCRA, en este contexto, logró acumular unas 600 millones de dólares de divisas en febrero, luego de los 157 millones de dólares de enero y acercándose al saldo positivo de diciembre.

Por otro lado, Febrero comenzó muy positivo para el Merval, donde a mediados de mes llegó a subir un 14.5% en dólares. El optimismo de las primeras dos semanas se cortó con la falta de avances en las negociaciones del Gobierno con el FMI y la poca certidumbre respecto a este punto. También, se sumó en los últimos días la corrección de los mercados internacionales, y los ruidos políticos provenientes de Brasil - cambió de CEO en Petrobras - que llevaron a correcciones fuertes en dicho mercado.

En el frente internacional, los principales mercados de referencia cerraron dentro del terreno positivo aun después de las correcciones de entre 1.8/2.5% (y hasta un -4.9% en el caso del Nasdaq) que llegamos a ver esta última semana. Las últimas ruedas del mes fueron marcadas por la volatilidad en medio del salto de los rendimientos soberanos hacia su nivel más alto en los últimos doce meses. El Índice VIX, en este marco, llegó a tocar los niveles de finales de enero -en torno a los 28/29 puntos- para luego cerrar este viernes más cerca de los 26/27 puntos.

*Analista de PPI