Las principales consultoras que releva el Banco Central (BCRA) ajustaron al alza sus proyecciones de inflación para marzo. 

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el consenso espera que el IPC registre una suba mensual del 3%, lo que implica un incremento de 0,5 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.

Entre los analistas que integran el grupo de mayor precisión histórica, el denominado "Top 10", la estimación es levemente superior: proyectaron una inflación de 3,1% para el tercer mes del año.

Inflación núcleo y corrección al alza

En cuanto a la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, el promedio de las consultoras ubicó la variación mensual de marzo en 2,9%.

En el caso del "Top 10", la proyección llegó a 3,0%, con un ajuste de 0,6 puntos respecto del informe previo.

Qué proyecta el mercado para el dólar

El REM también actualizó las proyecciones del tipo de cambio mayorista. Para abril, la mediana de estimaciones ubicó al dólar en $1.420, mientras que para diciembre de 2026 se espera un valor de $1.700, lo que representa una variación interanual de 17,4%.

En comparación con el relevamiento anterior, las consultoras corrigieron a la baja sus previsiones: un mes atrás esperaban $1.451 para abril y $1.706 para diciembre.

Además, el informe reflejó que el mercado anticipa una aceleración del tipo de cambio hacia el cierre de 2026. La proyección marca un salto desde $1.572 en septiembre a $1.700 en diciembre, y un avance posterior hasta $1.780 en marzo de 2027.

Actividad económica: mejora para el primer trimestre

En relación con el nivel de actividad, el REM indicó que los analistas estimaron un crecimiento del 1,3% en el primer trimestre de 2026 frente al cuarto trimestre de 2025, en términos desestacionalizados.

Esa previsión representa una mejora de 0,3 puntos respecto del REM anterior.

Para el segundo trimestre, proyectaron una suba del 0,8%, mientras que para el tercero anticiparon un avance del 0,7%.

En el acumulado del año, el mercado estimó un crecimiento del PBI del 3,3%, aunque recortó en 0,1 puntos la proyección previa y se mantuvo por debajo del 5% contemplado en el Presupuesto 2026.

Desempleo: se mantendría por encima del 7%

El REM también reflejó un deterioro en las expectativas sobre el empleo. Tras el dato oficial del Indec que mostró una desocupación del 7,5% en el cuarto trimestre de 2025, los analistas estimaron que el desempleo habría subido al 7,6% en el primer trimestre de 2026.

Para el segundo trimestre proyectaron una tasa de 7,5%, mientras que para julio-septiembre esperan 7,2%.

Hacia fin de año, el mercado ajustó al alza sus previsiones: donde antes proyectaba 6,7%, ahora estima que la desocupación se mantendrá en torno al 7,3%.

Con estas cifras, el REM volvió a reflejar un escenario de inflación persistente, dólar con correcciones moderadas y crecimiento económico con señales positivas, pero sin mejoras claras en el frente laboral.