La campaña agrícola avanza con demoras en la cosecha y un escenario de sobreoferta que ya impacta en precios y logística. En la zona núcleo, el progreso es el más lento de la última década, con un atraso cercano al 30%.

Según explicó el analista Matías Contardi en el streaming La Posta, el problema ya no es solo climático. Aunque un frente frío podría mejorar el ritmo de recolección, el eje está en el mercado: hay más granos que capacidad para absorberlos.

Exceso de oferta y stocks en niveles récord

La magnitud de la producción marca el contexto. La campaña deja casi 30 millones de toneladas de trigo, 67 millones de maíz -récord histórico- y la mejor cosecha de girasol registrada.

Este volumen empuja los stocks a niveles inéditos, cerca de 40 millones de toneladas. La presión crece porque todavía falta ingresar la soja al circuito comercial.

"Estamos ocupando espacio con maíz, trigo y girasol, pero la soja aún no llegó", advirtió Contardi. Cuando eso ocurra, el sistema enfrentará su mayor tensión: la capacidad de almacenamiento.

Precio de la soja: caída por presión de oferta

El impacto ya se refleja en los precios. La soja cotiza alrededor de $430.000 por tonelada, lejos de los casi $500.000 de semanas atrás.

La baja responde principalmente a factores locales. "Hay mucha oferta volcada al mercado al mismo tiempo, y eso convalida precios más bajos", explicó el analista.

A diferencia de la oleaginosa, el maíz muestra mayor firmeza relativa, impulsado por un mejor ritmo comercial.

Estrategia comercial: más ventas de maíz y cautela con soja

El maíz gana protagonismo en las decisiones de los productores. Ya hay más de 23 millones de toneladas comprometidas, con exportaciones dinámicas en el inicio de la campaña.

La estrategia predominante es vender maíz y mantener la soja como resguardo de valor. Sin embargo, esa lógica enfrenta límites operativos.

"La falta de espacio obliga a vender. Hay momentos en que no hay dónde almacenar la soja", señaló Contardi.

Menor ritmo en el arranque

El inicio de la campaña 2025/26 muestra un freno en la comercialización. Entre marzo y abril se proyectan ventas por 4 millones de toneladas, por debajo de los 6,9 millones del mismo período de 2025.

El ritmo diario también cae: menos de 100.000 toneladas frente a las 190.000 del año pasado.

Aun así, el precio internacional no es el principal problema. El valor de USD 315 por tonelada para mayo se ubica por encima de campañas anteriores, lo que refuerza el peso de los factores internos.

Exportaciones y molienda: actividad sostenida

En el frente externo, las exportaciones de harina de soja alcanzan 4,1 millones de toneladas, por encima del año previo.

Los embarques de abril rondarán los 2 millones de toneladas, en línea con campañas anteriores. La molienda se mantendría cerca de 3,2 millones de toneladas.

Además, los márgenes de exportación mejoran. Operaciones recientes, como ventas de poroto a China para el trimestre junio-agosto, reflejan esa recuperación.

Logística, el cuello de botella de la campaña

Con gran volumen de granos y cosecha atrasada, la logística se vuelve una variable clave. El ingreso de camiones a puertos del Up River comienza a reflejar el cambio: baja el maíz y sube la soja.

El sistema enfrenta un desafío concreto: coordinar almacenamiento, transporte y descarga en un contexto de alta oferta simultánea.

"Es una campaña récord donde el lugar disponible va a ser determinante", resumió Contardi.