El BCRA cortó una racha compradora de 18 ruedas y vendió USD11 millones en el mercado de cambios, durante una jornada afectada principalmente por el feriado en Estados Unidos. Si bien el resultado negativo de este lunes no encendió las alarmas, a nivel mensual el saldo acumulado de USD2.396 millones apunta a quedar por debajo de los meses anteriores y no dio señales de reactivación de la liquidación del agro, pese al ingreso en el pico de la cosecha gruesa. Por su parte, el dólar MEP subió un 1,9% a $1.228,18 y el CCL tuvo un alza de 0,8% a $1.244,56, luego de las bajas del viernes.

Con estas subas, la brecha con el dólar oficial de $893,50 quedó en 37,45% frente al MEP y en 39,29% para el CCL. Los dólares financieros vienen de una semana pasada marcada por la volatilidad y acumulan en mayo incrementos en torno al 18% y 14%, respectivamente, ya por encima de la inflación. El dólar blue bajó a los $1.205. 

Por su parte, la consultora Vectorial remarcó que el dólar en "$1.250 apenas compensa la inflación acumulada" y aseguró que "si el MEP hubiera acompañado en el año la suba de precios, hoy estaría muy por encima de los 1.600 pesos". Pero alertó: "Sin embargo, la brusquedad del movimiento y su sostenimiento durante varios días genera una ansiedad que se requiere cortar a tiempo antes de que genere un efecto manada que impulse una espiralización". 

Los dólares bursátiles son abastecidos por el 20% de las exportaciones gracias al esquema dólar blend. De todos modos, Vectorial advirtió por la presencia de "luces amarillas con una cosecha que por distintas razones no parece arrancar, operándose en promedio unos USD277 millones por rueda, muy lejos de lo que se espera para esta época del año". 

En consonancia, el asesor e ingeniero agrónomo Javier Preciado subrayó que la llegada de camiones con granos a los puertos "disminuyó en los últimos cinco días": "¿Está terminando el pico de ventas de la soja? Esto sucede cuando la brecha entre los dólares de exportación y financieros está aumentando nuevamente".

Con todo, el lunes el BCRA tuvo su primera jornada negativa desde el pasado 29 de abril y cortó una racha compradora de 18 ruedas. El motivo principal fue el feriado por el Día de los Caídos en Estados Unidos. Sin embargo, la autoridad monetaria ya venía mermando sus compras: a días de terminar el mes, en el pico de la cosecha gruesa, mayo acumuló unos USD2.396 millones en 18 días hábiles, monto que quedó por debajo de los USD3.345 millones de abril, que tuvo 20 días hábiles, y los USD2.882 millones de marzo, con 19 días hábiles. Desde el 11 de diciembre totalizaron USD17.149 millones. 

Con un crawling peg del 2% en el dólar oficial, y sin un horizonte para la salida del cepo cambiario, todo indica que el agro espera a un precio más competitivo. El aporte del campo es clave en el proceso de recomposición de reservas netas, que están en un negativo de USD354 millones, en el conteo hasta el 15 de mayo según el Grupo Geres. 

Respecto del resultado del lunes, la economistas de Portfolio Personal de Inversiones (PPI) Melina Eidner señaló que la rueda "fue muy atípica por el feriado en EEUU" y aclaró que "el BCRA vendió por oferta floja de los exportadores, ya que siempre que hay un feriado afuera, al no estar la referencia internacional, se opera mucho menos". 

En lo que respecta a los dólares financieros, Eidner ponderó la baja del viernes frente a la suba de este lunes y analizó que esas contracciones "podrían explicarse por inversores con perfil agresivo que vieron la oportunidad para rearmar posiciones de carry trade".

"Esto se dio por el acercamiento que tuvo el CCL a $1.347, que es el valor implícito en la licitación de Bopreal Serie 3 con mayor adhesión y participación de empresas con dividendos y utilidades pendientes de giro al exterior. El mercado podría estar considerando este valor como techo", remarcó la economista.