El Ministerio de Economía superó un test relevante de deuda en pesos al renovar más del 100% de los vencimientos del día. Según informó la Secretaría de Finanzas, en la licitación se adjudicaron $10,34 billones sobre ofertas por $11,17 billones, lo que implicó un rollover de 124,20%.

"Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos del día de la fecha"
comunicaron desde la cartera económica

El resultado permitió cubrir vencimientos por casi $9 billones sin necesidad de liberar pesos adicionales al mercado, en un contexto de depósitos del Tesoro por $2,3 billones.  

Tasas convalidadas y composición de la colocación

En las Lecap se registraron tasas de hasta 2,99% TEM para el tramo más corto, con vencimiento el 16 de marzo de 2026, equivalente a una TIREA de 42,41%. Casi la mitad de la colocación se concentró en ese instrumento.

Los montos adjudicados en LECAP y BONCAP fueron:

• 16/3/26 (S16M6): $4,91 billones a 2,99% TEM, 42,41% TIREA
• 31/7/26 (S31L6): $1,84 billones a 2,75% TEM, 38,48% TIREA
• 30/11/26 (S30N6): $0,04 billones a 2,55% TEM, 35,24% TIREA
• 15/1/27 (T15E7): $0,19 billones a 2,50% TEM, 34,46% TIREA

En los instrumentos ajustados por CER se adjudicaron:

• 31/7/26 (X31L6): $0,44 billones a 7,83% TIREA
• 30/11/26 (X30N6): $1,07 billones a 8,35% TIREA
• 30/6/27 (TZX27): $0,74 billones a 8,13% TIREA
• 30/6/28 (TZX28): $0,26 billones a 8,75% TIREA

En tasa variable TAMAR se colocó:

• 31/8/26 (M31G6): $0,75 billones con margen de 6,24%

En dólar linked se adjudicó:

• 30/4/26 (D30A6): $0,1 billones a 6,02% TIREA

Además, se ofreció una Letra del Tesoro vinculada al dólar estadounidense, sin cupón, con vencimiento el 30 de abril de 2026, orientada a inversores con cobertura ante eventuales movimientos del tipo de cambio.

Expectativas del mercado y señales de liquidez

En la previa, analistas esperaban que Finanzas evitara liberar pesos al mercado, en un escenario de mayor liquidez tras las compras del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el regreso de la actividad luego del período de vacaciones.

También se mencionó el nivel de depósitos del Tesoro en pesos y moneda extranjera como un factor clave frente a los próximos compromisos financieros, en especial el vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Especialistas del mercado señalaron que el nivel de colocación fue superior a lo previsto. Si bien se aguardaba un rollover cercano al 100%, el resultado final superó esa referencia.

Caída de depósitos en dólares y vencimiento con el FMI

A comienzos de la semana próxima, el Tesoro enfrenta un vencimiento relevante: el 1º de febrero debe abonar USD 824 millones en concepto de intereses al FMI.

Según el último informe diario del BCRA disponible, al jueves 22 de enero los depósitos en moneda extranjera ascendían a USD 164.829.958,43 ($236.233 millones al tipo de cambio de $1.433,1999). El día previo, el stock era de USD 324.351.271,18 ($426.860 millones al tipo de cambio de $1.427,0331), lo que implica una caída de alrededor de USD 160 millones.

Analistas del mercado señalaron que la baja podría vincularse con un pago a un organismo internacional, dado que no se registraron movimientos significativos en los depósitos en pesos.