El Gobierno desaceleró el ajuste en abril. El gasto devengado marcó una caída del 23% interanual y se ubicó por primera vez en el año por debajo de los recortes del 30% que se vieron en el primer trimestre. Estos números coincidieron también con una menor contracción en la recaudación para el cuarto mes del año, que pasó de una baja del 15% real en marzo a una del 12% en abril. El superávit primario en base caja de $3,8 billones en el primer trimestre le dio ese margen para aflojar sobre todo en el sector de subsidios económicos. La Libertad Avanza (LLA) espera que se apruebe el paquete fiscal en el Senado para poder equilibrar las cuentas con un mayor ingreso al fisco.

Sin embargo, la reducción del gasto público sigue siendo importante en términos interanuales. La consultora Analytica destacó que entre las partidas devengadas con mayores ajustes figuran las transferencias a las provincias con un recorte del 86,1%, la obra pública con una caída del 72,5% y los programas sociales con una baja del 36,1%, los tres ítems en comparación con abril del año pasado. 

Por el contrario, Analytica señaló: "La única partida que tuvo un incremento real en el mes fue el gasto destinado a subsidios económicos (17,9%), impulsado por las transferencias a Cammesa (86% real interanual). Aun así, el gasto en la empresa disminuyó un 24% real en el primer cuatrimestre".

Con todo, el ajuste fue el menor del año. Según los cálculos de la consultora, el Ministerio de Economía aflojó un poco la soga, ya que el gasto primario real devengado tuvo una caída del 23,1% contra abril de 2023. Rompió así la barrera del 30% de recortes por primera vez en el año. Aun así, de enero a abril del 2024, "la contracción en términos reales fue del 32,5% comparado con igual período del año pasado".

La menor necesidad de recortar gastos se dio en paralelo a una menor caída en la recaudación, aunque esa desaceleración en la baja fue menor. La consultora Ecolatina destacó: "Pese a una moderación en el margen, la recaudación continuó cayendo en abril, hilando así ocho meses consecutivos en rojo. En concreto, la recaudación mostró una caída real del 12% interanual en abril, levemente por debajo del 15% interanual evidenciado en marzo". 

En este marco, con los ingresos todavía en baja y golpeando más aún a las provincias, entra en juego el paquete fiscal que, junto a la Ley Bases, logró obtener una media sanción en Diputados y en los próximos días busca dictamen favorable para ser discutida finalmente en el Senado. Uno de los puntos más relevantes es la restitución del impuesto a las Ganancias para la cuarta categoría, al tratarse de un tributo que es coparticipable para las 24 jurisdicciones: se espera que agregue 0,28% del PBI a las provincias y 0,18% al fisco Nacional. 

Al respecto, Ecolatina puntualizó: "La aprobación del nuevo Paquete Fiscal y la Ley Bases podría dotar de mayores recursos al fisco producto de la reincorporación del Impuesto a las Ganancias como impuesto a los Ingresos Personales y el blanqueo (entre otras propuestas). Sin embargo, en caso de no lograr su aprobación, el Gobierno debería continuar ajustando considerablemente el gasto para cumplir con el objetivo comprometido".

En paralelo, se espera una mayor recaudación de la mano de los derechos de exportación que traerá la cosecha gruesa, "poniéndole un límite a la caída de los recursos". Sin embargo, la consultora advirtió que "aquel factor mostraría su pico estacional en el segundo trimestre, para luego moderarse en la segunda parte del año".

"A su vez, uno de los pilares de la recaudación durante los primeros meses fue el Impuesto PAIS, un recurso que nació como transitorio y que en algún momento deberá reducirse si se pretende salir del cepo", apuntó Ecolatina.