Con solo un puñado de días para que el presidente electo Javier Milei ocupe el sillón de Rivadavia, todavía restan conocerse las primeras medidas que implementará su futuro ministro de Economía, Luis Caputo, para enfrentar la delicada coyuntura macroeconómica. La sociedad de bolsa Bull Market Brokers, propiedad del referente libertario Ramiro Marra elaboró un análisis del plan que el exministro de Finanzas buscará llevar a cabo durante los primeros días de su gestión. Allí, se planteó que el gobierno entrante intentará obtener unos USD23.000 millones, no sólo producto de un nuevo desembolso del FMI y de las liquidaciones del sector exportador, sino también por los dólares frescos que aportarán fondos extranjeros por hasta USD15.000 millones.

Fundamentado en los últimos trascendidos a la prensa e información del mercado, la sociedad de bolsa del excandidato a jefe porteño por LLA destacó que Caputo podría conseguir un financiamiento de USD23.000 millones durante los primeros días de su gestión. De ese total, más de la mitad correspondería a "un esquema de entre USD12.000 millones y USD15.000 millones con fondos soberanos de medio oriente". "La contraparte podrá ser un swap de letras intransferibles por bonos soberanos de plazo a 2, 5 y 7 años. Con cupón más alto que la curva actual", detalló el informe. 

En el caso de Arabia Saudita, podrían ser claves las intermediaciones del economista Guillermo Nielsen, actual embajador argentino en tierras saudíes y cercano al Presidente electo. De hecho, se trata de una de las personas que suenan como posible interlocutor de la nueva administración con los organismos internacionales, principalmente el FMI. Bull Market agregó que "a ese monto de 'sindicado institucional' se sumaría el FMI por USD3.000 millones hasta marzo". 

Producto de la dependencia sobre el complejo agroexportador para conseguir divisas, el período de mayor tensión para las reservas suele ser durante el primer trimestre del año, momento en que comienza la cosecha gruesa. Por esa razón, el informe agregó que el aparato agroexportador realizará "un desembolso de USD5.000 millones" de liquidaciones pendientes durante los primeros días de Gobierno, aunque después se aclaró que primero "se debe definir el esquema de retenciones a las exportaciones".

 

Por unos dólares más 

En otro momento del texto, desde Bull Market se preguntaron si podrá haber garantías extra que respalden la toma de deuda desde la banca extranjera, mencionando al pasar la utilización del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de Anses. Se trata de una idea que fue planteada desde la propia consultora de Caputo, Anker Latinoamérica, a fines de mayo, mucho antes de que se conociera el acercamiento del exfuncionario de Cambiemos a Milei.

En aquel entonces, en un informe sobre si era posible lograr la dolarización de la economía, el equipo conformado por el propio Caputo; Santiago Bausili, ya confirmado como nuevo presidente del BCRA; Federico Furiase; Martín Vauthier; y Felipe Berón; consideraron que el valor de mercado de las acciones del FGS era de aproximadamente USD4.000 millones, "con potencial de revalorización en un contexto político y económico más favorable".

"Si bien estos activos no deben ni pueden venderse en el mercado, sí pueden constituir la materia prima de una arquitectura financiera que permita el acceso a nuevos dólares. Como ejemplo, se podrían aportar los activos del BCRA y del FGS a un fideicomiso de jurisdicción extranjera que podría utilizar estos activos como colateral para la obtención de nuevo financiamiento", detalló Anker en su momento.

Habían agregado en aquel entonces que también podía obtenerse un saldo remanente de USD10.000 millones de la mano de "la incorporación de otros activos financieros o no financieros o, idealmente, vía superávit fiscal financiero, lo que además contribuiría a la credibilidad y robustez del programa económico". Para eso, era necesario "un ajuste fiscal en torno al 7% del PIB frente a la inercia fiscal proyectada para 2023 (2,5% de déficit primario más 2% de intereses)".