Pese a un año marcado por fuertes vaivenes financieros, el carry trade volvió a mostrar resultados positivos en 2025. Según un informe de GMA Capital, esta estrategia de inversión logró un retorno del 10,3% en dólares CCL, confirmando que las tasas en pesos siguieron siendo una fuente de ganancias, aunque con un riesgo mucho mayor que en 2024. ¿Qué es el carry trade?

 

Un rendimiento menor al de 2024

El resultado de 2025 quedó lejos del 40% obtenido en 2024, un año excepcional para el carry trade. A diferencia de ese período, este año la estrategia estuvo reservada para inversores dispuestos a tolerar alta volatilidad, cambios bruscos de tasas e incertidumbre política.

  Los activos que lideraron las ganancias

El ranking de inversiones estuvo encabezado por los bonos Dollar Linked, que registraron una ganancia del 24,6% en dólares CCL. Detrás se ubicaron:

• Bonos Globales: +16,6%
• Bonos CER: +15,3%

Estos activos se vieron favorecidos por la baja del riesgo país y cierta estabilización macroeconómica.

Acciones: el punto más débil del año

El S&P Merval fue el peor desempeño de 2025, con una caída del 3,5% en dólares. Las acciones locales atravesaron correcciones profundas, especialmente en períodos de tensión electoral, lo que impidió una recuperación sostenida del mercado bursátil.

 

Mejor desempeño en inversiones de corto plazo

Frente a este escenario, los instrumentos de corto plazo, como plazos fijos y fondos money market, lograron amortiguar mejor la volatilidad. En los meses previos a las elecciones, algunos plazos fijos llegaron a ofrecer tasas reales cercanas al 40% anual, impulsando el rendimiento del carry trade.

Perspectivas para el carry trade

Desde la sociedad de Bolsa IOL consideran que la estrategia aún tiene atractivo, pero advierten que depende de la estabilidad cambiaria y la continuidad del proceso de desinflación. El escenario base contempla menor volatilidad del dólar y tasas en descenso, aunque recomiendan que el carry trade sea solo una parte acotada de carteras con perfil agresivo.

El carry trade volvió a dar ganancias en 2025, pero dejó en claro que ya no es una apuesta sencilla: exige selectividad, buen timing y tolerancia al riesgo.