La conferencia de prensa del ministro de Economía, Luis Caputo, sin precisiones en lo cambiario, acentuó las lecturas de cierto consenso entre economistas acerca de que el cepo empieza a mostrar signos de agotamiento. Subrayaron también que si el ritmo del crawling peg se mantiene al ritmo actual, como sostiene Caputo, se corre el riesgo de recurrir a un fuerte salto cambiario cuando se deban liberar las restricciones cambiarias, lo que implicaría inflación y pérdida de poder adquisitivo. Con todo, pese a que destacan que lo mejor sería liberarlo "cuanto antes", reconocen las dudas sobre si están dadas las condiciones para hacerlo.

Durante la conferencia de prensa del viernes, Caputo afirmó que todavía no se fijó una fecha para la salida del cepo. Además, ratificó que se mantiene el crawling peg del 2% y negó la posibilidad de una devaluación. "Vamos a salir del cepo cuando estén dadas las condiciones. Queremos llegar a esa fecha dándole al mercado la mayor certeza posible", afirmó.

La economista de PPI, Melina Eidner, explicó que "el riesgo que conlleva un tipo de cambio real muy apreciado es que la devaluación requerida para salir del cepo podría ser mayor". Y sostuvo que "lo mejor para el gobierno en términos políticos es hacerlo cuanto antes", ya que "hacerlo muy sobre las elecciones de medio término podría jugarle en contra a la imagen del presidente, ya que la eventual devaluación 'final' para salir del cepo traería aparejado una nueva ronda de aceleración inflacionaria, caída del salario real y de la actividad".

Eidner destacó las señales de salida del cepo que se venían dando en la previa al viernes: el "fin de la era de las tasas negativas"; el nivel de las tenencias monetarias por debajo de julio 2019; y la no renovación de la sobretasa a los sojeros, entre otras. 

Caputo ratificó la devaluación del 2% mensual para lo que resta del año

Por su parte, el director de Analytica, Martín Kalos, explicó que el dólar mayorista actualmente se encuentra atrasado, pero que no es un gran inconveniente. "El problema es que el gobierno promete que va a seguir atrasándose", argumentó. "La pregunta es qué va a pasar. Porque efectivamente Caputo tiene un muy buen punto cuando dice que una devaluación no soluciona nada. Se trata de cuál es la política cambiaria en general y si eso forma parte o no de un plan de estabilización", ahondó. 

En su opinión, "Milei no tiene un plan de estabilización y la política cambiaria sigue siendo una incertidumbre". Además, afirmó que "no tiene los dólares para cumplir con las promesas que hace, como por ejemplo salir del cepo o incluso esa promesa inaudita de dolarizar". 

También sostuvo que el cepo "es un esquema que está agotado hace rato, pero levantarlo es un problema que todavía no se ha podido encarar" y negó rotundamente la posibilidad de que se pueda liberarlo sin previamente conseguir financiamiento externo.

Kalos planteó además que "depende de cómo encare toda la política cambiaria" la posibilidad de que Caputo pueda evitar una nueva devaluación. "Es una decisión integral a tomar: cómo sale del cepo, cómo unifica mercados cambiarios. Si no lo hace (de esa manera), entonces sí va a quedar esclavo de decisiones puntuales como devaluar o no devaluar", concluyó.

Por su parte, el economista de ACM Francisco Ritorto explicó que "el tipo de cambio real fue apreciándose a lo largo del año y hoy en día se puede calcular que se encuentra cerca de un 15% por debajo de lo que el FMI considera razonable". En relación a eso, también remarcó las limitaciones que encontró el BCRA para acumular reservas en las últimas semanas.