La baja del riesgo país a 677 puntos básicos no será la última que registrará ese indicador, ya que “a los activos argentinos les queda cuerda para rato” e impulsarán en lo inmediato nuevos descensos.

Así lo anticipó Ignacio Morales, analista de Negocios Financieros de Wise Capital, al considerar la evolución de la actividad económica, la probable mejora en las calificaciones por parte de las agencias de riesgo financiero y la alta probabilidad de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

 

Qué es el Riesgo País

El riesgo país es un indicador económico que mide la percepción de riesgo que tienen los inversores internacionales sobre un determinado país. En otras palabras, es una especie de "calificación crediticia" a nivel nacional que refleja la probabilidad de que un país no pueda cumplir con sus obligaciones financieras.

Un número bajo atrae a inversores extranjeros, ya que ven al país como un destino seguro para sus capitales y, por lo tanto, baja la tasa de interés para financiarse en los mercados internacionales. Existen diferentes índices que miden el riesgo país, pero uno de los más conocidos es el EMBI (Emerging Markets Bond Index), elaborado por J.P. Morgan.

Este índice compara el rendimiento de los bonos emitidos por países emergentes con el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados como los activos más seguros del mundo.

Cuál es el piso

“El Riesgo País perforó los 700 puntos básicos y creemos que va a bajar hasta 350 puntos, que es la medición más baja que se tuvo durante el gobierno de (Mauricio) Macri”, señaló Morales, en referencia a los niveles de riesgo logrados en octubre de 2017, cuando se registraron 342 puntos básicos.

En su informe, Morales advirtió que “mientras tengamos un Riesgo País arriba de los 500 puntos vamos a ser la vedette del mercado”, aunque señaló que por debajo de esa marca “nos van a afectar los movimientos de los mercados internacionales”.

 

Los siete factores 

El analista de Wise Capital tuvo en cuenta para su pronóstico la existencia de siete factores, tanto de la economía local como internacionales.

En primer lugar, destacó la “firme decisión en mantener los superávits gemelos” por parte del Gobierno de Javier Milei, en alusión a los saldos favorables en el resultado fiscal financiero y en la balanza comercial.
También anotó entre los aspectos favorables una “inflación acelerando su baja”, así como que el FMI está a su juicio “cada vez más cerca de llegar a un acuerdo con la Argentina”.

Morales puso de relieve como cuarta razón para abonar su optimismo respecto a la baja del riesgo el “levantamiento parcial, pero bastante completo, del cepo cambiario más rápido de lo imaginable, especialmente para el pago de deuda comercial vieja”, al tiempo que evaluó que “la compra para atesoramiento podría seguir en la lista de espera”.

“Para la actividad económica, lo peor ya pasó”, acotó, luego de conocerse el crecimiento trimestral del 3,9% en el Producto Bruto Interno (PBI).

El sexto motivo reside en que para Morales “las calificadoras de riesgo van a mejorar la nota de la Argentina” y, por último, espera que “probablemente mañana la FED (Reserva Federal de Estados Unidos) baje la tasa de interés”.