Una de las principales promesas de campaña de Javier Milei es dolarizar la economía. Lo dice desde que irrumpió en la política y lo reafirma tras su triunfo en las PASO. Sin embargo, no encontró muchos aliados: ni el Fondo Monetario Internacional (FMI), ni medios extranjeros, ni economistas reputados apoyaron la propuesta. Hasta su propio equipo puso dudas de dolarizar.

Ahora, después de mucho, encontró una voz que lo secunda: el economista Francisco Zalles, responsable de la dolarización en Ecuador —uno de los pocos países en hacerlo—, sostuvo que Milei no solo tiene que dolarizar la economía argentina, sino que también pidió que lo haga rápido. 

“Para que el plan de Milei funcione, no necesita nada. Solo necesita dolarizar”, dijo Zalles en una entrevista con Bloomberg, en respuesta a las numerosas críticas a la propuesta de Milei que, entre otras cosas, argumentan que es imposible llevarla a cabo por la escasez de dólares que sufre Argentina.

 

¿Se puede dolarizar la economía argentina?

"No vamos a dolarizar si no hay dólares", dijo en un evento Darío Epstein, uno de los principales asesores económicos de Javier Milei. "Claramente necesitas para hacer una dolarización un gran acuerdo político y reservas de libres disponibilidad y hoy no tendrías ninguna de las dos cosas", agregó un día después Juan Nápoles, candidato a senador por La Libertad Avanza (LLA).

"La dolarización se va a hacer a precio de mercado; hoy sería a 730 pesos", declaró Milei en el 9° Latam Economic Forum tras las declaraciones de sus asesores. Parte de su trabajo "es lidiar con los que miente en manera directa o deformando lo que uno dice, o intentan formar opinión con datos falsos", aseguró el candidato en esa ocasión.  

Zalles reconoció que dolarizar es una propuesta temeraria, pero no la ve imposible. En su registro está la que llevó a cabo en Ecuador hace dos décadas, que no terminó con todos los problemas económicos, pero sí hizo desaparecer a la inflación galopante que sufría su país. Para él, dolarizar es una medida drástica para una situación drástica. Y eso es por lo que está pasando Argentina en este momento, consideró.

“El reto para Argentina será si es capaz de recortar profundamente el presupuesto fiscal. Si Milei lo hace, la dolarización será una buena medida que permitirá controlar el déficit a través del crecimiento”, explicó el economista ecuatoriano.

Dolarización sí o no

Además de las dudas planteadas por su propio equipo, Milei también fue criticado por 170 economistas que firmaron un escrito de dos páginas titulado "La dolarización es un espejismo", entre los que se destacan Miguel Angel Broda, Roberto Frenkel, José Luis Machinea, entre otros.

"Creo que se desvaneció totalmente el tema de la dolarización y la motosierra, pero no con descalificación, con fundamentos. Y esto hace de frutilla de la torta", opinó Carlos Melconian, referente económico de Juntos por el Cambio tras la publicación del documento. "170 economistas fracasados que han sido derrotados, tanto en las aulas como en los hechos en la lucha contra la inflación, vienen a condenar una solución a la estafa monetaria", respondió Milei.

Entre los principales problemas que argumentan los críticos de la dolarización está la falta de dólares que tiene Argentina. Se calcula que el país tiene USD 10.000 millones de reservas internacionales netas negativas. “Dolarizar sin dólares es como decir que querés que toda la población lleve zapatillas Nike, aunque no las fabriques y no tengas los recursos para comprarlas. Es imposible”, aseguró Alejandro Werner, exdirector del FMI para el Hemisferio Occidental y otro crítico de la propuesta.

Para Zalles esto no es un problema. Según el economista, hay reservas brutas a las que recurrir y el creciente uso de dólares ayudará a suavizar el proceso. En este sentido, remarcó que las grandes transferencias —compras de propiedades, autos y electrónica, entre otras— se hacen cada vez más con la divisa norteamericana. Es más: se calcula que los argentinos tienen 200.000 millones de dólares en efectivo fuera del sistema bancario del país y otros 250.000 millones en cuentas en el extranjero.

La dolarización, entonces, hará que ese dinero entre en el sistema y aplaque los temores de una corrida bancaria, tal como pasó en Ecuador a principios del 2000, cuando Zalles y otros dos economistas supervisaron el cambio de sucres a billetes verdes.

¿Puede Argentina lograr una dolarización como la de Ecuador?

El contexto de Ecuador al dolarizar no era el mismo que ahora. En su banco central, el país contaba con USD 870 millones de reservas internacionales netas. La dolarización se aprobó rápidamente en el Congreso y, en pocos meses, ya no quedaban sucres en circulación. Argentina, en cambio, se enfrenta a reservas negativas y una enorme cantidad de billetes en la calle.

Aún con esas características, el proceso de dolarizar no fue fácil. Una semana antes de que inice, el sucre perdió un 25% de su valor, algo que sería fatal para el peso, ya enormemente devaluado. Además, Ecuador no quedó exceptuado de problemas: su crecimiento no distó del de la región, y hasta cayó en incumplimiento de deuda y en un préstamo al FMI.

“Tienes que convencer a la gente, tienes que ganártelo. Estás jugando con los ahorros de todo el mundo, así que tiene que ser totalmente infalible”, opinó Manuel Hinds, ex ministro de Finanzas de El Salvador y arquitecto del propio plan de dolarización de esa nación. “Tendrá que haber una política fiscal muy estricta y una gestión muy, muy buena”, dijo en esta línea Domingo Cavallo, que orquestó los sistemas de convertibilidad de Argentina en la década de 1990.

¿Cuánto puede durar un proceso doloroso? Cavallo calcula entre 12 y 18 meses, mientras que Hinds sugirió que seis meses "sería rápido". Zalles, en cambio, es peligrosamente optimista: para él, la autorización para comprar y vender en dólares se haría tan popular que al Gobierno le resultaría difícil revertir el proceso. Milei encontró en él un aliado perfecto.